央行調整全年通脹預期，本周MSCI及美聯儲決議將出：上周上證綜指下跌0.39%，創業板指下跌0.84%，端午節前市場交投較為活躍，日均成交量維持在5000億上方，但熱點輪動較快且多數板塊持續性弱，市場對後市分歧較明顯。端午節期間公佈的5月CPI同比漲幅2%低於市場預期，PPI同比降幅縮窄至2.8%。央行在新發佈的《2016年中國宏觀經濟預測》中上調2016年通脹預期至2.4%，較去年底的預測高出0.7個百分點。此外德意志交易所旗下MNI報導稱中國5月四大行新增貸款總額比4月增幅超過50%，市場預計5月新增社融規模約1萬億元，貨幣政策仍顯寬鬆格局，尤其在通脹預期上調及CPI漲幅回落後央行受國內通脹掣肘因素減弱。雖然5月PMI數據表示中小企業生存壓力減弱，經濟結構出現好轉跡象，但相關判斷仍需重要經濟數據佐證，今日將公佈固定資產投資和消費零售數據，數據好壞將對接下來的走勢造成較大影響。

美聯儲6/16淩晨將公佈FOMC決議，雖然市場當前因非農數據而導致加息預期大幅減弱，但不排除可能出現黑天鵝的風險。6/15日MSCI將不設發佈會，僅開設兩場電話會議公佈決議結果，在央行吹風MSCI前保持平常心等因素影響下，MSCI決議仍可能有較大不確定性。此外上週一項民調結果顯示55%的受訪者支持英國退出歐盟，為開展民調以來支持退歐的人數比重領先最大的一次，英國退歐公投前投資人擔憂或將加大市場波動。

考慮到機構年中做帳需求，預計前期強勢題材股在節後仍具備表現空間，但A股上攻乏力，短期市場可能陷入調整，MSCI、聯儲加息決議和英國退歐公投結果出爐前市場震盪幅度或將加大，建議適度降低倉位，等待節後經濟數據、重要決議出爐後再做佈局。同時若市場大幅下挫，則受益下半年養老金入市的重點標的如高股息率大藍籌、估值合理的大消費概念有望浮現佈局良機。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

 
版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。