A股點評
A股震盪跌0.78%月線實現三連陽：4月最後一個交易日，A股市場震盪回落，上證綜指高開後短暫沖高，一度站上4500點，隨後在權重股低迷影響下回落並維持震盪，尾盤跳水，小幅收跌，但4月大漲17.79%，月線實現三連陽。截至收盤，上證綜指跌34.96點或0.78%報4441.66點，深證成指跌53.31點或0.36%報14818.64點。當周，上證綜指累計上漲1.09%，深證成指累計上漲1.51%，均連續八周上揚；當月，上證綜指累計上漲18.51%，連漲三月；深證成指累計上漲12.60%，連漲八月。兩市全天成交約1.32萬億元人民幣，上日成交1.28萬億。中小板指收盤跌0.24%，當周跌1.27%，當月漲9.63%；創業板指收盤漲2.16%，當周漲4.50%，當月漲22.38%。
題材股持續爆發，板塊輪換明顯：週四盤面上看創業板走勢搶眼，早盤不斷沖高，站上2900點創歷史新高，午後漲幅逐漸收窄，2900點失守仍漲逾2%。前兩周調整幅度較大的軟體、電子發票、電力改革、足球概念、網路彩票、傳媒等板塊漲幅居前，而前期漲勢較好的有色、鋼鐵、中韓自貿區、券商、煤炭、銀行等板塊跌幅靠前。
五月A股指數震盪壓力加大，核電軍工有望續強：四月最後一周市場成交量有小幅縮量現象，顯示部分資金在五一小長假前趨於謹慎。證監會在四月份持續示警市場股市風險，每次示警均給指數帶來震盪調整，預計證監會可能會出台政策規範槓桿資金。同時，本周開始新一輪25家IPO開啟，資金的凍結或增加指數的震盪幅度。中央政治局會議提出二季度穩增長八大政策，涉及降稅清費、重大基礎設施項目等投資、貨幣政策、擴大消費、房地產健康發展、創新驅動、國企改革、京津冀協調發展等八個方面，將透過財政及貨幣政策刺激來確保經濟增長。市場對央行降息降準預期高，在多項保增長利好政策下，短期市場資金熱度有望持續，但市場普遍執行滿倉換股的投資策略會加大震盪調整，應特別關注市場風格的轉換。京津冀協同發展規劃綱，區域內房地產、建材和環保等板塊有望受益，尤其降息預期也會使房地產走強。習近平計畫與5月8日出訪俄羅斯，有望簽署兩國合作協定，判斷核電、軍工和高鐵板塊有望受益。而在整個指數回檔過程中，仍建議拉回佈局與政策相關的國企改革、基建和金融類板塊。

港股點評
週四恆指收跌，但實現七周連漲：截至收盤，恆生指數跌0.94%，跌267.34點，報28313點，周漲0.26%，連續第七周上揚；國企指數跌1.18%，跌171.93點，報14431.11點，周跌0.4%；紅籌指數跌0.39%，跌21.87點，報5554.67點，周漲0.62%。大市全天成交1708.64億港元，港股通使用22.75億人民幣，滬股通淨賣出3.35億人民幣。
藍籌股普跌，內房股逆市大漲：塊方面，地產建築收漲，其餘板塊均下跌，其中電訊業和資訊科技業跌幅較大，跌逾1.5%。從盤面看，藍籌股普跌，中資股走低。發改委發表一季度投資運行分析稱，一季度房地產市場出現回暖跡象，市場期待地產政策有望進一步放鬆，內房股午盤狂飆。內銀股已相繼公佈首季業績，盈利增速放慢，內銀股集體走軟。
港股估值仍具吸引力，資金推動行情或持續：上週四在勞動節假期來臨前，投資者獲利回吐明顯，顯示了投資態度較此前趨於謹慎。港股市場投資氛圍在證監會持續示警股票市場風險下，也受到相應打壓。然而港股此輪行情主要受到低估值下的資金推動，目前港匯依然處於較強水準，而內地首批公募基金也將於五月進入港股市場，資金流入有望延續港股向好行情。美股週五大幅收高，三大股指均大漲逾1%，結束四連跌頹勢，有望提振A股早盤。另外，A股五月份調整震盪壓力加大，資金有望進一步向港股市場流入。中央政治局會議，中央提出八大政策穩定二季度經濟增長，中資地產、基建、國企改革等相關概念股有望受政策利好提振，建議持續關注高折價的基建類股、金融板塊及一帶一路和國企改革概念股。港交所表示預期上半年宣佈推出深港通，相關概念股近期有望受資金青睞。

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