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該行指，公司上半年在互聯網、人工智能大模型、金融服務、醫療健康、科學研究等領域大規模部署，服務逾380名客戶，訓練及推理GPGPU收入分別按年升38%及652%，反映公司受惠於本地人工智能基礎設施終端需求上升。該行維持對公司未來出貨量強勁增長及產品組合向新一代產品升級的正面看法，惟關鍵零部件供應緊張或限制出貨量及盈利能力。
該行計及上半年業績，將2026至2030年淨利預測最多下調12%，主要受關鍵零部件短缺影響；期內各年收入預測分別下調3%、5%、5%、4%及1%。該行將12個月目標價由1,000港元降至859港元，維持「買入」評級。(da/ad)~
阿思達克財經新聞
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《大行》高盛降天數智芯(09903.HK)目標價至859元 中國GPU需求強勁惟原材料供應仍然緊張
2026/09/14 12:40
高盛發表研究報告指，天數智芯(09903.HK)今年上半年收入按年升192%、按半年升33%，大致符合該行估計及市場預期，反映中國人工智能芯片需求強勁。上半年毛利率按年及按半年下降至17.2%，低於該行及市場預期，該行歸因於HBM等關鍵零部件成本上升；營運開支比率改善至84.5%，優於預期，加上金融資產公允價值收益帶來高於預期的非經營收益，令上半年錄得正淨利，符合該行估計及公司指引。該行指，公司上半年在互聯網、人工智能大模型、金融服務、醫療健康、科學研究等領域大規模部署，服務逾380名客戶，訓練及推理GPGPU收入分別按年升38%及652%，反映公司受惠於本地人工智能基礎設施終端需求上升。該行維持對公司未來出貨量強勁增長及產品組合向新一代產品升級的正面看法，惟關鍵零部件供應緊張或限制出貨量及盈利能力。
該行計及上半年業績，將2026至2030年淨利預測最多下調12%，主要受關鍵零部件短缺影響；期內各年收入預測分別下調3%、5%、5%、4%及1%。該行將12個月目標價由1,000港元降至859港元，維持「買入」評級。(da/ad)~
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