12/18迎改革開放40周年大會,中央經濟工作會議召開在即:上周上證綜指下跌0.47%至2593.74點,振幅為2.67%;深證成指下跌1.35%至7629.65點,振幅3.15%;創業板指下跌2.28%至1310.46點,振幅3.55%。兩市成交為2919億元。板塊方面,週五5G等科技股全線走低,醫藥股再遭悶殺;權重股多數低迷,有色、軍工、傳媒等多個板塊均表現不佳。海外市場也出現普跌,美股部分道指下跌1.18%,納斯達克指數全周下跌0.84%,美股表現對週一也會有影響。Wind統計顯示,本周滬深兩市限售股上市數量共計156.2億股,以12月14日收盤價計算,市值達708.54億元。其中華能水電、美錦能源、愷英網路三家公司解禁數超10億股需特別注意。
當前市場情緒仍相對悲觀,造成上週五大跌與經濟資料不及預期有關。其中社會消費品零售總額3.52萬億元,同比名義增長8.1%,低於預期的8.8%且觸及年內最低點;各品類消費增速均全線放緩,其中11月汽車類商品銷售額3459億元,同比下滑10%,拖累社消增速約1.0個百分點。規模以上工業增加值同比增長5.4%低於預期的5.9%。據悉蘇州用電首次出現負增長,江蘇與浙江用電出現下滑也會引發市場對於四季度GDP的擔憂。11月六大電廠日均耗煤量52.3萬噸,同比下滑13.0%,12月上旬受天氣影響同比降幅縮窄至5.2%,但仍為連續6個月增速下滑。大類行業中,汽車製造業下降3.2%,已連續6個月負增長,水泥產量增速較10月大幅減少11.5%至1.6%,創今年3月以來新低,傳統工業生產顯疲態。高技術製造業實現10.8%雙位數增長,但新興產業崛起並成為經濟增長的主要拉動力仍需時間。經濟資料不及預期將持續對市場造成壓制。
在中美貿易戰部分,經國務院批准,國務院關稅稅則委員會決定從2019年1月1日起,對原產於美國的汽車及零部件暫停加征關稅3個月,涉及211個稅目。 此外,有媒體報導中國將大量購買美國大豆,不過孟晚舟事件仍在持續擴大,近日兩名加拿大人在國內被捕,美國發聲但預計中國仍會按照司法程式進行。司法案件升級外交事件不利於中美關係的和緩,或加大兩國對抗,短期中美貿易未現和緩跡象,市場對三個月談判期能否和緩仍有存疑,對於市場也將造成壓制。
目前市場最為期待的是政策行情,本周將迎來一系列重磅事件,12/18慶祝改革開放40周年大會將舉行,習近平將出席大會並發表重要講話。19-21號將召開中央經濟工作會議,會議是中共中央、國務院召開的規格最高的經濟會議,是觀察2019年中國經濟前景、宏觀調控和重大改革的風向標,仍需關注中央經濟工作會議釋放的信號。上周政治局會議主要提出六個穩以及擴大內需等,還需等待中央經濟工作會議是否涉及新的表述。不過預計相關消息將等到週末公佈,因此本周市場或仍保持謹慎情緒。此外本周將召開美聯儲議息會議,雖特朗普講話對加息造成一定不確定性,但12月加息仍未大概率事件。本周公開市場無逆回購到期,有1200億元國庫現金定存到期。央行至此在公開市場已連續36日暫停逆回購操作。央行本月已進行兩次等額續做MLF,表明其借此穩定市場政策預期和信心的意圖。後續中國有望採取降准或降息等舉措。本周在經濟數字、貿易戰、及美聯儲議息會議下仍將是震盪市。年底將至基金有望迎來做賬行情,但仍取決於政策上是否將有利好消息釋放。操作上建議逢低關注金融、基建,另外政策扶持的5G以及新能源車中游可持續關注。
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