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《大行》大摩重申比亞迪(01211.HK)「增持」評級 管理層有信心下半年國內市場復甦
2026/09/08 15:33
摩根士丹利表示，比亞迪(01211.HK)管理層對今年下半年國內市場復甦有信心，超快充車型強勁訂單積壓及海外銷售與盈利能力具韌性，且現金流改善。該行重申予其「增持」評級，目標價121元。

該行預期今年下半年海外銷售月度運行率目標為18萬至20萬輛，單車利潤大致平穩。比亞迪2027年海外銷售目標超過250萬輛，隨着海外工廠成熟，目前處於逆風的運輸及關稅成本未來或轉化為結構性利潤率順風。比亞迪已部署1萬個超快充站，並繼續與蜆殼及中石化合作擴張，今年目標從2萬個充電站邁向長期目標9萬個，明年及後年分別為3萬個及4萬個。

該行認為公司海外高端化提供同業所缺乏的定價能力。資本開支在多年擴張後開始趨穩，整體固定資產投資開始放緩，超充及電池屬優先事項；儲能業務開始成為第二支柱。大摩預測比亞迪2026年、2027年及2028年每股盈利預測分別為4.21元人民幣(下同)、5.42元及6.52元，收入預測分別為8,515.97億元、9,339.66億元及1.01萬億元。該行認為政策風險已大致為市場所知且可控，隨着本地化生產推進，比亞迪有能力應對。(da/a)~

阿思達克財經新聞
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