央行連續四日回籠資金，投資者結構出現分化：週三三大指數在次新股及券商次新股帶動下，探底回升全線翻紅，短期IPO放緩下催化次新股上漲，截至收盤滬指漲0.44%，報收3166點；深成指漲0.74%，報收10130點；創業板漲0.77%，報收1903點，市場人氣小幅回暖，成交量放大至3864億元。近期仍需關注2/10週五證監會是否會出新的批文，若下周IPO發行加速，則次新股的漲勢或將受到壓抑，中小創將再次承壓。債市恐慌情緒有所緩解，國債期貨高開高走尾盤拉升大幅收紅，10年和5年期國債期貨主力合約收盤分別漲0.57%、0.35%，主要是市場傳言降準，不過央行2/8為連續第四日暫停逆回購，當日淨回籠1250億，貨幣政策已經轉向中性審慎，全面降準的機率偏低。下周單周到期逆回購總量，則達到9000億元，較本周有顯著上升。昨日央行公開市場對7天、14天和28天期逆回購需求進行詢量，預計央行針對流動性到期將謹慎放水從而維持資金緊平衡。

一年一度的全國證券期貨監管工作會議將於2/10和2/11在北京召開，預計會議將繼續再提加強監管和防風險、去槓桿，同時需關注劉士餘是否將發表新的論調。此外證監會昨日宣佈將加強企業併購審核力度，引導市場估值回歸。近期監管趨嚴，“強化業績補償監管”將使上市公司定增行為監管更為嚴格利好股市發展。市場目前仍無清晰主線，距離3/3全國兩會不到一個月，會前維穩的可能性較大，不過流動性及資金壓力仍會制約指數上漲空間。據中國結算公佈，截至上週五（1/23-2/3）期末持倉投資者數量為4993.61萬，已經跌破5000萬關口，散戶正在不斷離場而機構和大戶佔比增加，投資者結構改變或使主板藍籌受到更多關注，尤其是在國企改革相關權重股可能更受到機構青睞。近期各地方混合所有制改革方案相繼出爐，政策環境催化下地方兩會有望進一步受到資金關注，尤其是走在改革前列的上海、廣東、深圳、重慶等建議給予關注。2/8工信部副部長徐樂江指出，建材工業要堅持穩中求進，大力推進供給側結構性改革，建議關注在供給側改革去產能及下游基建拉動下的建材及原物料股。

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