回上列表
摩根士丹利及建銀國際預測，京東今年首季歸屬於公司普通股股東淨利潤分別為43.33億元及43.35億元，較上年同期的108.9億元，按年下滑60.2%。本網綜合17間券商預測，京東今年首季總收入介乎3,097.04億元至3,151.27億人民幣，較上年同期的3,010.82億人民幣，按年增加2.9%至4.7%，中位數3,112.41億人民幣，按年升3.4%。
市場將關注京東管理層對內地最新消費趨勢評論、以舊換新計劃更新、外賣競爭格局及京東未來策略、國際業務整合進展及管理層對增長的期望、京東零售利潤率、AI項目及對京東平台的收益、股東回報，包括分紅及回購。若公司首季外賣減虧速度超市場預期，市場或會潛在上調對其今年經調整淨利潤預測。
【料新業務虧損改善】
花旗本月中發表報告，料京東今年首季總收入為3,109億人民幣按年增長3.3%，與市場一致預期的3,107億人民幣(按年增長3.2%)相符，該行預測調整後淨利潤按年下降58%至53億人民幣(淨利潤率1.7%)，相比市場一致預期的51.2億人民幣(淨利潤率1.65%)。該行估算京東GAAP毛利率、履約毛利率及非GAAP營業利潤率分別為15.93%、9.48%及0.52%。該行預計電子產品收入按年下降10%至1,299億人民幣，日用品收入按年增長11%至1,088億人民幣。花旗預測京東今年首季新業務營業虧損為108億元。該行認為業績將符合或略優於市場預期。
中金料京東今年首季Non-GAAP歸屬於公司普通股股東淨利潤59.7億人民幣按年下滑53%，預測首季收入按年升4.5%至3,146億人民幣，對應非通用準則淨利潤率1.9%。該行預計今年首季京東零售表現基本符合該行此前預期，其中帶電品類銷售承壓，但日百品類仍能保持雙位數的較快增速。該行預計京東零售首季收入按年升1.3%。分品類看：考慮帶電品類仍持續受到去年同期國補高基數以及儲存漲價的影響，該行預計帶電品類季內收入按年下滑9.5%，下滑幅度按季有所收窄，主要因為國補高基數影響相對減弱；首季日百品類收入仍有望保持14%的較快按年增速，按季略有加速，主要受到年貨節錯位以及公司持續深耕大商超等品類、提升營運能力的帶動；此外，該行預計佣金和廣告收入都將維持雙位數增速。利潤端，中金預計首季集團整體GPM受益於公司供應鏈管理能力按年提升至16.3%，京東零售OPM按年基本持平。
中金預計京東首季外賣減虧明顯有望帶動新業務虧損按季收窄。新業務收入端，該行預計京東今年首季按季或有明顯下降，主要由於會計處理上的變化：外賣和即時零售的履約配送收入從今年開始將會由京東物流直接與商家簽約，因此相關收入也將從新業務完全劃歸京東物流。利潤端，中金預計京東首季新業務虧損規模按季將從2025年第四季的148億人民幣收窄至103億人民幣，主要考慮外賣競爭烈度趨緩疊加今年首季為外賣業務淡季，補貼投放優化，以及佣金收入提升等因素共同帶動京東外賣虧損規模收窄；此外，京喜和國際化等新業務投入規模按季基本穩定。
---------------------------------------------------------
本網綜合17間券商預測，京東2026年首季非美國通用會計準則下(Non-GAAP)歸屬於公司普通股股東淨利潤介乎52億元至61億人民幣，較上年同期的127.58億人民幣，按年下跌52.2%至59.2%，中位數56.6億人民幣，按年下跌56%。
券商│今年首季非美國通用會計準則下(Non-GAAP)歸屬於公司普通股股東淨利潤(人民幣)預期│按年變幅
美銀證券│61億元│-52.2%
中金│59.68億元│-53.2%
摩根大通│59.47億元│-53.4%
野村│59.23億元│-53.6%
招銀國際│59億元│-53.8%
富瑞│58億元│-54.5%
瑞銀│57.93億元│-54.6%
建銀國際│56.85億元│-55.4%
申萬宏源│56.6億元│-55.6%
滙豐環球研究│55.55億元│-56.5%
華泰証券│55億元│-56.9%
大摩│54.9億元│-57%
中銀國際│54.7億元│-57.1%
廣發証券│54.42億元│-57.3%
花旗│53.15億元│-58.3%
大和│52.06億元│-59.2%
海通國際│52億元│-59.2%
按京東2025年首季非美國通用會計準則下歸屬於公司普通股股東淨利潤127.58億人民幣計
---------------------------------------------------------
另外，摩根士丹利及建銀國際預測，京東今年首季歸屬於公司普通股股東淨利潤分別為43.33億元及43.35億元，較上年同期的108.9億元，按年下滑60.2%。
券商│2026年首季歸屬於公司普通股股東淨利潤(人民幣)預期│按年變幅
建銀國際│43.35億元│-60.2%
大摩│43.33億元│-60.2%
按京東2025年首季歸屬於公司普通股股東淨利潤為108.9億人民幣計
---------------------------------------------------------
本網綜合17間券商預測，京東今年首季總收入介乎3,097.04億元至3,151.27億人民幣，較上年同期的3,010.82億人民幣，按年增加2.9%至4.7%，中位數3,112.41億人民幣，按年升3.4%。
券商│2026年首季總收入(人民幣)預期│按年變幅
大和│3,151.27億元│+4.7%
中金│3,145.64億元│+4.5%
中銀國際│3,135.89億元│+4.2%
華泰証券│3,126億元│+3.8%
大摩│3,123.07億元│+3.7%
野村│3,120.07億元│+3.6%
美銀證券│3,120億元│+3.6%
滙豐環球研究│3,113.6億元│+3.4%
瑞銀│3,112.41億元│+3.4%
花旗│3,108.89億元│+3.3%
建銀國際│3,107.89億元│+3.2%
高盛│3,107.88億元│+3.2%
招銀國際│3,106億元│+3.2%
廣發証券│3,105.90億元│+3.2%
富瑞│3,100億元│+3%
申萬宏源│3,102億元│+3%
摩根大通│3,097.04億元│+2.9%
按京東2025年首季總收入3,010.82億人民幣計
(ta/w)
~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《預測》券商料京東(09618.HK)首季經調整淨利潤按年跌56% 聚焦外賣競爭格局及未來策略
2026/05/05 11:59
京東-SW(09618.HK)將於下周二(12日)收市後公布今年首季業績，受包括外賣等新業務持續虧損逾100億人民幣水平(但按季已呈改善)影響，抵銷了日用百貨增速提升因素，本網綜合17間券商預測，京東2026年首季非美國通用會計準則下(Non-GAAP)歸屬於公司普通股股東淨利潤介乎52億元至61億人民幣，較上年同期的127.58億人民幣，按年下跌52.2%至59.2%，中位數56.6億人民幣，按年下跌56%。摩根士丹利及建銀國際預測，京東今年首季歸屬於公司普通股股東淨利潤分別為43.33億元及43.35億元，較上年同期的108.9億元，按年下滑60.2%。本網綜合17間券商預測，京東今年首季總收入介乎3,097.04億元至3,151.27億人民幣，較上年同期的3,010.82億人民幣，按年增加2.9%至4.7%，中位數3,112.41億人民幣，按年升3.4%。
市場將關注京東管理層對內地最新消費趨勢評論、以舊換新計劃更新、外賣競爭格局及京東未來策略、國際業務整合進展及管理層對增長的期望、京東零售利潤率、AI項目及對京東平台的收益、股東回報，包括分紅及回購。若公司首季外賣減虧速度超市場預期，市場或會潛在上調對其今年經調整淨利潤預測。
【料新業務虧損改善】
花旗本月中發表報告，料京東今年首季總收入為3,109億人民幣按年增長3.3%，與市場一致預期的3,107億人民幣(按年增長3.2%)相符，該行預測調整後淨利潤按年下降58%至53億人民幣(淨利潤率1.7%)，相比市場一致預期的51.2億人民幣(淨利潤率1.65%)。該行估算京東GAAP毛利率、履約毛利率及非GAAP營業利潤率分別為15.93%、9.48%及0.52%。該行預計電子產品收入按年下降10%至1,299億人民幣，日用品收入按年增長11%至1,088億人民幣。花旗預測京東今年首季新業務營業虧損為108億元。該行認為業績將符合或略優於市場預期。
中金料京東今年首季Non-GAAP歸屬於公司普通股股東淨利潤59.7億人民幣按年下滑53%，預測首季收入按年升4.5%至3,146億人民幣，對應非通用準則淨利潤率1.9%。該行預計今年首季京東零售表現基本符合該行此前預期，其中帶電品類銷售承壓，但日百品類仍能保持雙位數的較快增速。該行預計京東零售首季收入按年升1.3%。分品類看：考慮帶電品類仍持續受到去年同期國補高基數以及儲存漲價的影響，該行預計帶電品類季內收入按年下滑9.5%，下滑幅度按季有所收窄，主要因為國補高基數影響相對減弱；首季日百品類收入仍有望保持14%的較快按年增速，按季略有加速，主要受到年貨節錯位以及公司持續深耕大商超等品類、提升營運能力的帶動；此外，該行預計佣金和廣告收入都將維持雙位數增速。利潤端，中金預計首季集團整體GPM受益於公司供應鏈管理能力按年提升至16.3%，京東零售OPM按年基本持平。
中金預計京東首季外賣減虧明顯有望帶動新業務虧損按季收窄。新業務收入端，該行預計京東今年首季按季或有明顯下降，主要由於會計處理上的變化：外賣和即時零售的履約配送收入從今年開始將會由京東物流直接與商家簽約，因此相關收入也將從新業務完全劃歸京東物流。利潤端，中金預計京東首季新業務虧損規模按季將從2025年第四季的148億人民幣收窄至103億人民幣，主要考慮外賣競爭烈度趨緩疊加今年首季為外賣業務淡季，補貼投放優化，以及佣金收入提升等因素共同帶動京東外賣虧損規模收窄；此外，京喜和國際化等新業務投入規模按季基本穩定。
---------------------------------------------------------
本網綜合17間券商預測，京東2026年首季非美國通用會計準則下(Non-GAAP)歸屬於公司普通股股東淨利潤介乎52億元至61億人民幣，較上年同期的127.58億人民幣，按年下跌52.2%至59.2%，中位數56.6億人民幣，按年下跌56%。
券商│今年首季非美國通用會計準則下(Non-GAAP)歸屬於公司普通股股東淨利潤(人民幣)預期│按年變幅
美銀證券│61億元│-52.2%
中金│59.68億元│-53.2%
摩根大通│59.47億元│-53.4%
野村│59.23億元│-53.6%
招銀國際│59億元│-53.8%
富瑞│58億元│-54.5%
瑞銀│57.93億元│-54.6%
建銀國際│56.85億元│-55.4%
申萬宏源│56.6億元│-55.6%
滙豐環球研究│55.55億元│-56.5%
華泰証券│55億元│-56.9%
大摩│54.9億元│-57%
中銀國際│54.7億元│-57.1%
廣發証券│54.42億元│-57.3%
花旗│53.15億元│-58.3%
大和│52.06億元│-59.2%
海通國際│52億元│-59.2%
按京東2025年首季非美國通用會計準則下歸屬於公司普通股股東淨利潤127.58億人民幣計
---------------------------------------------------------
另外，摩根士丹利及建銀國際預測，京東今年首季歸屬於公司普通股股東淨利潤分別為43.33億元及43.35億元，較上年同期的108.9億元，按年下滑60.2%。
券商│2026年首季歸屬於公司普通股股東淨利潤(人民幣)預期│按年變幅
建銀國際│43.35億元│-60.2%
大摩│43.33億元│-60.2%
按京東2025年首季歸屬於公司普通股股東淨利潤為108.9億人民幣計
---------------------------------------------------------
本網綜合17間券商預測，京東今年首季總收入介乎3,097.04億元至3,151.27億人民幣，較上年同期的3,010.82億人民幣，按年增加2.9%至4.7%，中位數3,112.41億人民幣，按年升3.4%。
券商│2026年首季總收入(人民幣)預期│按年變幅
大和│3,151.27億元│+4.7%
中金│3,145.64億元│+4.5%
中銀國際│3,135.89億元│+4.2%
華泰証券│3,126億元│+3.8%
大摩│3,123.07億元│+3.7%
野村│3,120.07億元│+3.6%
美銀證券│3,120億元│+3.6%
滙豐環球研究│3,113.6億元│+3.4%
瑞銀│3,112.41億元│+3.4%
花旗│3,108.89億元│+3.3%
建銀國際│3,107.89億元│+3.2%
高盛│3,107.88億元│+3.2%
招銀國際│3,106億元│+3.2%
廣發証券│3,105.90億元│+3.2%
富瑞│3,100億元│+3%
申萬宏源│3,102億元│+3%
摩根大通│3,097.04億元│+2.9%
按京東2025年首季總收入3,010.82億人民幣計
(ta/w)
~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
 |