新證券法全面推行註冊制，存量貸款利率基準調為LPR：上證指數上周收報3005.04點，漲幅0.00%振幅為2.52%；深證成指上漲0.04%報10233.77點，振幅為3.2%；創業板指跌0.23%報1767.58點，振幅為3.92%。上週五兩市成交6320億元，較上一交易日大幅放量1300億。本週三大指數均收下十字星基本保持平盤，周線均為4連陽。經歷兩日聖誕節日後，北向資金恢復交易，週五全天單邊淨流入46.81億元，為連續29日淨流入。12月以來北向資金累計流入超687億元，刷新單月歷史最大淨流入額。中國11月規模以上工業企業利潤同比增5.4%，前值降9.9%。1-11月份累計利潤同比下降2.1%，降幅比1-10月份收窄0.8個百分點。國家統計局表示，11月份工業企業利潤增速由負轉正的主要原因，一是工業生產和銷售增長明顯加快；二是工業品出廠價格降幅收窄，繼續凸顯經濟企穩回暖跡象。
十三屆全國人大常委會第十五次會議全體會議審議通過中華人民共和國證券法（修訂草案），修訂後的證券法2020年3月1日起施行。新修訂的證券法明確全面推行註冊制；此外新證券法還提及加大內幕交易懲處力度，最高十倍罰款；信息披露違法最高處1000萬罰款；證券從業人員買賣股票將被沒收違法所得並處罰款；強化信息披露要求，明確董監高責任；發行人欺詐發行尚未發行證券的最高罰2000萬元。新證券法明確全面推行註冊制或對市場情緒有所影響，不過證監會程合紅表示，會考慮市場承受力穩妥推進創業板註冊制；註冊制是證券法的明確規定，證監會必須堅決貫徹落實，同時註冊制的推進是分步到位的，不同的板塊、證券品種需要分步實施，推行註冊制不可能一蹴而就。中長期註冊制推行、IPO數量提升將利好券商板塊。
央行公告自2020年3月1日起，金融機構應與存量浮動利率貸款客戶就定價基準轉換條款進行協商，將原合同約定的利率定價方式轉換為以LPR為定價基準加點形成（加點可為負值），加點數值在合同剩餘期限內固定不變；也可轉換為固定利率；定價基準只能轉換一次，轉換之後不能再次轉換；已處於最後一個重定價週期的存量浮動利率貸款可不轉換；存量浮動利率貸款定價基準轉換原則上應於2020年8月31日前完成。存量浮動利率轉換為LPR，央行推動融資利率目的明確。
行業方面，本周在京召開的財政會議指出將著力推進創新發展和產業升級，推動產業轉型升級，支持新能源汽車發展，研究建立與創新相適應的政府採購交易制度、成本管理和風險分擔機制，新能源產業鏈再迎政策提振。茅臺公佈了明年的銷量計畫，預計茅臺酒的銷量比今年增加11.3%，計畫銷量3.45萬噸，原來市場預期是3.3萬噸，略超市場預期，以白酒為首的消費龍頭仍將穩健增長。進入1月份需要注意將有169只、以12/27收盤價測算市值共6821億的個股將會解禁，市值為全年最高。解禁類型來看，以首發解禁和定增解禁為主，首發解禁規模為3264.71億元，定增解禁規模為3498.09億元。不過考慮到大約48%的股票解禁收益集中在20%以內，且以首發股票解禁為主;解禁收益超過100%的對應規模占比約15%。加上減持新規要求，預計可減持規模有限，更多是心理衝擊，尤其是對相關解禁規模高的個股。總的來看經濟回暖、央行降准降息預期、政策頻出等仍有望提振市場情緒。建議操作上關注低估值週期有色、金融尤其券商以及新能源車產業鏈，低接科技股。

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