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《大行》花旗升微軟(MSFT.US)目標價至680美元 Azure及商業雲為業績核心動力
2026/10/30 16:10
花旗發表報告指，微軟(MSFT.US)2027財年第一季業績強勁。Azure收入按年增長48%，較預期高出約4個百分點，並加快6個百分點至按年增長48%；2027財年第二季指引為按年增長49%至50%，較市場預期高出逾4個百分點，即使第三方產能仍有輕微延遲。M365商業雲受惠於CoPilot用量。該行認為，核心業務正受惠於企業客戶日益把人工智能投入生產。

該行指，Azure及商業雲再度成為業績核心動力，人工智能需求持續超出可用產能。Azure增長獲基建效率、高端模型帶動的收入與token定價，以及Foundry持續採用所支持；行政總裁指出Foundry收入按年增逾兩倍。CoPilot勢頭亦強，日活躍用量按季升50%、按年升5倍，超過5萬席位的客戶按年約增8倍。商業雲方面，CoPilot、GitHub Copilot用量及E5/E7採用仍是主要增長動力。第二季Azure指引遠高於預期，反映需求仍遠高於可用產能；管理層更新資本開支指引，預期下半年加快，亦突顯對人工智能需求可持續的信心。

該行上調2027至2028財年Azure及商業雲增長軌跡，預計Azure複合年均增長率加快3個百分點；2027財年Azure增長上調約350個基點至按年約50%(固定匯率)。總資本開支略增至2,400億美元，按年升66%。該行重申「買入」評級，目標價由636美元上調至680美元。(ha/j)~

阿思達克財經新聞
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