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《大行》里昂：小鵬(09868.HK)GX應能優化產品組合支持利潤率 重申「跑贏大市」評級
2026/05/21 13:10
里昂發表報告指出，小鵬-W(09868.HK)旗下新車型小鵬GX今日(21日)上市，定價為26.98萬至34.98萬元人民幣，並提供限時1萬元人民幣折扣，低於預售價及市場預期。該行認為，GX在該價格區間提供強勁的自動駕駛及安全功能，性價比突出，雖然內裝差異化有限。

小鵬在GX上市後12小時內錄得約24,900個確認訂單，當中約80%為旗艦「Ultra」版本(定價人民幣35.98萬，折扣後為34.98萬)，顯示消費者對其高規格車型的強勁需求。該行預期，GX銷量穩定後每月銷量可達4,000至5,000輛，將進一步推動公司2026年約45.3萬輛的銷量預測。

里昂預期，在初步促銷階段後，利潤率可穩定在約15%至20%，上市期利潤率則暫時被折扣攤薄。總體而言，GX應能優化小鵬產品組合、支撐利潤率，並有助於實現該行對其2026年約45.3萬輛銷量的預測。該行重申其「跑贏大市」評級，H股目標價80港元；小鵬(XPEV.US)美股目標價20美元。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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