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《大行》花旗維持快手(01024.HK)「中性」評 核心業務下半年挑戰更嚴峻
2026/09/04 10:20
花旗發表報告，維持快手(01024.HK)「中性」評級及目標價41元，惟預期可靈下次更新發布後情緒有望改善。

該行引述快手管理層表示，核心業務在2026年下半年面對的挑戰或較上半年更嚴峻，電商業務短期收入受壓。兩大不利因素包括中國宏觀疲弱影響消費情緒，尤其是可選及衝動消費；以及更嚴格合規要求推高無法轉嫁成本的小商戶營運成本。快手正為小商戶提供流量及政策支持。

管理層認為AI視頻模型正快速滲透多個應用場景，尤其是AI微短劇；廣告垂直領域的AI替代亦很快，惟多數生成資產免費提供以帶動廣告投放，對可靈收入直接貢獻有限。可靈過去兩年大部分時間維持最先進技術(SOTA)視頻模型地位，目前主要競爭對手為字節跳動Seedance及Google的Veo。可靈正完成獨立融資，將作為獨立公司營運，定位為全球基礎多模態及視頻模型開發商，下次更新料於下半年發布，重點包括改善動作序列、加強一致性、深化提示理解，並實現統一視頻理解與生成。(ha/u)~

阿思達克財經新聞
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