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該行指出，基準情景為在既有預算內進行「追趕式」財政執行，屬支持性而非擴張性，聚焦「六張網」，僅2026年計劃投資逾7萬億元人民幣，「十五五」期間估計約23萬億至26萬億元人民幣；相關標的有望在未來數季將政策轉化為訂單、收入及盈利。上行情景若類似2024年9月以房地產及消費為重點的大規模刺激，料高beta消費、地產及建材股出現積極輪動。若以貨幣寬鬆為主，歷史回測顯示微盤/小盤股在三個月回報領先，醫療保健、資訊科技及材料板塊居前。下行情景若財政落地不足，市場或轉向低市淨率、高息及現金流穩健的防禦配置。
該行表示，未來六個月刺激預期或圍繞三個關鍵事件：10月五中全會、12月上旬至中旬中央經濟工作會議，以及2027年3月初全國兩會。該行看好的內地AI供應鏈包括天數智芯(09903.HK)等。對尋求分散配置的投資者，在H股領域，該行首選美團-W(03690.HK)、中國銀行(03988.HK)、中金公司(03908.HK)、信達生物(01801.HK)、比亞迪(01211.HK)及華潤置地(01109.HK)。(da/ad)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》摩通列出中國股市四種刺激情景 維持「增持」並聚焦「六張網」及防禦股
2026/10/02 13:52
摩根大通發表研究報告指，國務院常務會議討論加強及提升宏觀政策效能、促進有效投資等相關工作，政府將研究並推出旨在穩定房地產市場、促進就業及收入增長的政策措施。該行勾勒四種刺激情景及相應股票篩選，並維持在新興市場/亞洲配置中「增持」中國股票，2026年底基準情景目標為MSCI中國指數100點及滬深300指數5,200點，分別建基於市場預期每股盈利按年增長14%及25%。該行指出，基準情景為在既有預算內進行「追趕式」財政執行，屬支持性而非擴張性，聚焦「六張網」，僅2026年計劃投資逾7萬億元人民幣，「十五五」期間估計約23萬億至26萬億元人民幣；相關標的有望在未來數季將政策轉化為訂單、收入及盈利。上行情景若類似2024年9月以房地產及消費為重點的大規模刺激，料高beta消費、地產及建材股出現積極輪動。若以貨幣寬鬆為主，歷史回測顯示微盤/小盤股在三個月回報領先，醫療保健、資訊科技及材料板塊居前。下行情景若財政落地不足，市場或轉向低市淨率、高息及現金流穩健的防禦配置。
該行表示，未來六個月刺激預期或圍繞三個關鍵事件：10月五中全會、12月上旬至中旬中央經濟工作會議，以及2027年3月初全國兩會。該行看好的內地AI供應鏈包括天數智芯(09903.HK)等。對尋求分散配置的投資者，在H股領域，該行首選美團-W(03690.HK)、中國銀行(03988.HK)、中金公司(03908.HK)、信達生物(01801.HK)、比亞迪(01211.HK)及華潤置地(01109.HK)。(da/ad)~
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