人民幣中間價12連降加大貶值擔憂，中央經濟工作會議將於近期召開：週一A股上證綜指在保險股、國企改革、一帶一路概念的帶動下上漲0.8%，而中小創表現相對疲軟，兩市成交量小幅萎縮至5932億元。人民幣中間價連續12個交易日下調，昨日離岸人民幣最多貶至6.9180，不過上周CFETS指數上漲至94.54，人民幣相對一攬子貨幣仍較一個月前的94.3上揚。央行週一開展1850億元逆回購，近期央行公開市場投放資金規模有所加大，但資金面緊張情況並沒有得到明顯改善，Shibor利率全線上漲，隔夜Shibor利率上漲0.6個基點至2.271%，而3月期Shibor漲近2個基點。同時市場對美國在12月加息的預期加大，後續人民幣貶值壓力持續，疊加國內短期通脹壓力仍存，預計未來央行繼續維持穩健中性的貨幣政策。

11/23日習近平訪問北美三國結束，近期或將召開中央經濟工作會議，頂層規劃有望進一步推動。官方媒體報導李克強昨日在上海調研，考察了上海自貿區工作。參照以往經驗，在中央經濟工作會議之前，通常會看到中央領導到地方的調研考察活動，據新華社旗下中國證券報報導稱，中央經濟工作會議即將召開，此次重點將會定調2017年經濟方向，當前匯率貶值和房市調整壓力限制貨幣進一步寬鬆的空間，預計穩健的貨幣政策和寬鬆的財政政策或將成為主軸。

昨天盤面上，中國建築沖高回落，而格力電器、上汽集團、康美藥業等優質大藍籌在短時間內出現連續的特大賣單，這些個股都有證金持股身影，市場擔心國家隊開始高位減持，但是尾盤指數仍有所回升，為國接盤顯示市場人氣仍旺。近期人民幣匯率壓力以及期貨市場的大跌，加上年末新股發行有所提速、大股東減持增加等因素拖累下，可能將對A股造成一定的壓力。不過年底包含險企及基金等機構作帳行情可能展開，A股短期可能加大震盪。據悉近期國資委已經全面梳理出中央企業需要專項處置和治理的僵屍企業和特困企業2041戶，涉及資產3萬億元。四季度以來國企改革加速推進，年初國資委披露的國企十項改革試點落實計畫時間節點臨近，從近期相關部委表態來看，混改具體試點對象有望年內明確，石油天然氣、鐵路、軍工領域的混改值得期待。另外，人民幣匯率走勢影響上市公司的營業收入以及匯兌損益，若小幅走軟，出口導向型以及高端國產化競爭力有望提升。建議關注受益於改革繼續推進的國企改革，以及出口導向型的電子設備及紡織行業個股。

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