回上列表
《大行》滙豐研究下調內地三大航空股目標價 降東航(00670.HK)評級至「減持」
2026/09/02 17:39
滙豐環球研究發表報告，指內地三大航空股上半年合共錄得約80億元人民幣虧損(單計第二季虧損130億元人民幣)，雖然收入增長10%至11%，收益率按年提升5%，但燃料成本急升35%至38%，加上缺乏定價能力，未能將成本轉嫁，導致虧損擴大。即使國家發改委干預(4月下調航油價格約每噸1,000元人民幣，5月凍結價格)，燃料成本仍完全抵銷收入增幅。該行估計若無價格上限，上半年虧損將再擴大逾30億元人民幣。

夏季數據(7月1日至8月31日)顯示需求仍然強韌，總航班量按年升2.1%，客運量增長4.4%至1.54億人次，平均客座率維持87.4%的高位，但經濟艙平均票價僅約860元人民幣，按年升0.9%，惟較2019年同期低7.7%，反映航空公司在競爭激烈的運力下，以收益率換取市場份額，缺乏加價能力。該行預期第三季即使受惠於暑期旺季及十一黃金周，三大航空股仍將錄得虧損。高鐵競爭及消費情緒疲弱，繼續限制票價上調空間。

滙豐研究將國航(00753.HK)目標價由4.6港元下調13%至4港元，評級維持「持有」；南航(01055.HK)目標價由3.6港元下調11%至3.2港元，維持「持有」；東航(00670.HK)評級由「持有」降至「減持」，目標價由3.5港元大幅下調43%至2港元。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com