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該行指出，按零售銷售額計，安踏品牌第三季按年跌中單位數，Fila跌低單位數，Descente及其他品牌合計則升25%至30%。第三季數字受7月表現極弱拖累，9月為季內最強月份。首九個月，安踏品牌維持低單位數增長，渠道庫存約五個月、線下折扣約23%屬健康水平。Fila首九個月仍錄中單位數按年增長，大致符合全年指引；其他品牌中，Descente升15%至20%，Maia Active升逾30%，Kolon Sport亦維持接近30%增長。國慶假期安踏、Fila及其他品牌零售銷售額分別錄高單位數、低十位數及逾20%按年增長。
該行指公司已於10月初完成收購Puma約29.06%股權，成為其最大股東，有助全球擴張；短期或對淨利有拖累，但長遠有望如過往併購般貢獻盈利。該行維持盈利預測不變，並預期公司於2026年第四季及2027年仍可相對跑贏。(su/ad)~
阿思達克財經新聞
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《大行》中銀國際：安踏(02020.HK)第三季數字偏軟但逐漸改善並展現信心
2026/10/22 17:18
中銀國際發表研究報告指，安踏體育(02020.HK)第三季零售銷售額因消費需求偏弱、天氣不利及行業競爭激烈而放軟，但按月走勢於季內逐步改善，國慶假期已見鼓勵性復甦跡象；管理層重申各品牌全年指引。該行重申安踏「買入」評級，目標價維持99.50港元。該行指出，按零售銷售額計，安踏品牌第三季按年跌中單位數，Fila跌低單位數，Descente及其他品牌合計則升25%至30%。第三季數字受7月表現極弱拖累，9月為季內最強月份。首九個月，安踏品牌維持低單位數增長，渠道庫存約五個月、線下折扣約23%屬健康水平。Fila首九個月仍錄中單位數按年增長，大致符合全年指引；其他品牌中，Descente升15%至20%，Maia Active升逾30%，Kolon Sport亦維持接近30%增長。國慶假期安踏、Fila及其他品牌零售銷售額分別錄高單位數、低十位數及逾20%按年增長。
該行指公司已於10月初完成收購Puma約29.06%股權，成為其最大股東，有助全球擴張；短期或對淨利有拖累，但長遠有望如過往併購般貢獻盈利。該行維持盈利預測不變，並預期公司於2026年第四季及2027年仍可相對跑贏。(su/ad)~
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