港股焦點: 整固還是屠熊？
道指昨晚曾因特朗普的通俄風波而最多下跌129點，及後收復所有失地並平收。能源和科技股的升幅被其他行業尤以銀行股的跌幅所抵銷。ADR收高92點，折合恒指25,970點，中海油（883）、港交所（388）、友邦保險（1299）和騰訊（700）跑贏。回顧昨天的市況，在一間大行發表了一份看好內銀股的報告後，恆指錄得自三月以來的最大升幅。市場成交額亦躍升10％至880億元，沽空比率進一步回落至10.2％，而滬港通則維持錄得強勁的逾20億元淨資金流入，其中獲得顯著淨買入的股份包括工行（1398）、匯控（5）、騰訊和中國太保（2601）。恒指最新的熊證密集區處於26,100至26,200點水平，投資者可以此作為參考，然而，基於外圍市場變化不大，今天港股整固的機會較大。 高鑫零售（6808）、德昌電機（179）和佳兆業（1638）有正面消息。中芯國際（981）獲大行上調評級，或會觸發挾淡倉。

A股焦點:上半年央企收入利潤增長雙創新高，6月新能源汽車銷量漲超3成
週二滬指尾盤跳水，滬指跌0.30%收於3203.04點；深證成指跌0.36%報收於10467.71點；創業板指下跌1.07%報收於1783.91點，當日兩市成交4569億元。盤面上，銀行、保險領漲大盤指數、家用電器、商業連鎖、白酒等白馬板塊亦有所表現，煤炭、有色、造紙、船舶等跌幅居前。李克強11日考察秦川機床工具集團股份公司，並鼓勵製造真正中國機器人，帶動工業4.0概念昨日盤中異動拉升，秦川機床暴漲8%，華中數控、藍英裝備、華明裝備等個股均有拉升表現。國資委昨日公佈央企6月當月實現利潤1596.7億，創歷史最高單月利潤；1-6月央企累計實現營業收入12.5萬億元，同比增16.8%，已經連續五個月保持兩位數增長；累計實現利潤總額7218億元，同比增15.8%，淨利潤5353.2億元，同比增18.6%。國資委總會計師沈瑩在國新辦發佈會上表示其主因還是由於宏觀經濟形勢穩中向好，供給側結構性改革的深入推進以及央企的減肥健體提質增效。6月以來國企改革進入政策再次加速推進期，國資委、發改委近期國改動作頻繁，神華、國電等央企停牌預示改革加速落地。預計今年下半年，不僅國企改革和混改將提速，而且電力改革、油氣改革均在計劃之內，在十九大之前進程均有望加快。

在連續12日暫停公開市場操作後，昨日央行以對沖到期量方式重啟逆回購，穩定MLF到期前的市場心態：當日央行進行300億7天、100億14天逆回購操作，完全對沖當日到期量。不過此舉對市場情緒提振有限，市場經歷連續淨回籠後，銀行間和交易所的短期品種整體都存在明顯的上漲趨勢，週二隔夜shibor上漲7.2個bp報2.621%，7天shibor上漲2.8個bp報2.8120。當日國債期貨收盤漲跌不一，10年國債期貨主力T1709漲0.08%，5年國期貨主力TF1709跌0.02%，整體未脫盤整格局。後期MLF到期和外匯佔款等壓力促資金面仍將趨緊，疊加本周存單到期規模上升等因素，短期內存單利率或將反彈。

新華網昨日發文稱今年A股已有兩家公司確定退市，同時還有5家公司被暫停上市。這些變化意味著A股市場在IPO常態化的同時，退市也日趨常態化，A股上市公司“有序進退”有望成為現實。上周日兩隻新股被特停，加上週一遠望穀、匯納科技、八一鋼鐵等強勢股集體公告“澄清”，都反映出近期監管再收緊的明確信號。昨日新華社發佈專訪銀監會副主席王兆星的文章，核心思想為當前銀行業風險總體可控，銀監會將堅持從宏觀金融穩定大局出發，科學把握政策執行的力度與節奏，做到有計劃、分步驟推進，合理引導市場預期，並加強與相關部門和地方政府的協調配合，確保不發生“處置風險的風險”。目前風險防控工作取得了積極進展，這一結論也呼應了央行副行長易綱6月底“降槓桿已有初步的結果”的表述，預計穩定是十九大召開之前金融監管優先目標，各部委或將加強協調穩定宏觀政策、穩定市場預期，穩定金融運行。
就短期而言，資金面又開始趨緊、一線藍籌持續上漲加大獲利了結壓力，拉長大盤在3200點關口震盪整理時間。本周及下周市場重點關注即將出爐的經濟數據、中旬將要召開的金融工作會議，另外7/19中美首輪全面經濟對話將召開，可關注中美雙方貿易合作進展，看這些增量因素是否會給大盤帶來向上的動力。昨日中汽協公佈6月新能源汽車產銷數據：6月份產銷量分別為6.5萬輛和5.9萬輛，同比增長分別為43.4%和33%，銷量漲幅超過三成；2017年前6月累計產銷分別為21.2萬輛和19.5萬輛，同比增長分別為 19.7%和14.4%。7/11日中汽協建議將新能源汽車購置稅減免政策有2017年底延遲至2025年，考慮到7月初國務院副總理馬凱重申發展新能源汽車是國家戰略，預計政府將持續支持新能源汽車行業發展。建議投資者近期可關注受地緣政治升溫與科研院所改制催化的國防軍工板塊、受益於行業市場集中度提升的行業龍頭，如地產、紙業、重型機械，與新能源汽車產業鏈相關的小金屬如鈷、鋰、銅箔等，以及受益於中報業績預告超預期的低估值目標。

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