香港恒指上周累跌0.6%或134點至21,726點。恒指成分股漲幅前3強有藥明生物(2269 HK)升11.4%，上周公司接受美國官員現場調查，料或將從美國商務部「未經核實名單」(UVL)中剔除，而公司於7月5日證實上述消息。石藥集團(1093 HK)升8.7%，機構預期公司腫瘤藥物產品盈利增長強勁，另外強大的創新藥物有望加速2022至2024年的盈利增長。創科實業(669 HK)升8.7%，機構調升公司評級至買入，認為去庫存化和費用控制十分有效，預期2023年盈利增長雖僅為7%，但2024-25可達21%。
 
表現最差成份股有舜宇光學 (2382 HK)跌9.1%， 6月手機鏡頭出貨量年跌16%，月跌20%，現時整體智慧手機市場需求較淡。申洲國際(2313 HK)跌8.2%，機構下調2022-24年每股盈利預測，以反映國內產能擴張減慢，但認為股價已反映大部分負面消息。內地安徽疫情再起，海底撈(6862 HK)跌7.2%。
 
港股通占香港市場成交金額24.8%。香港股市平均每日成交金額約1,226億港元，周比減少30.1%。亞洲其他股票市場:印尼跌0.8%/泰國跌1.0%/新加坡升1.0%/日本升2.2%/越南跌2.3%/韓國升2.0%/臺灣升0.8%。
 
本周將公佈多項美國和中國重要經濟資料。其中包括中國的6 月經濟資料例如國民生產總值，零售資料，進出口以及美國的通脹, 密西根大學消費者信心指數和首次申請失業救濟人數。美國聯邦公開市場委員會將於7 月 26 日至 27 日舉行議息會議。上述美國資料將為市場和美聯儲提供決定其利率走勢所需的資訊。在政府有利的政策支持下，電商平臺,消費和汽車股繼續為首選。
 
上周我們發佈研究報告有:
投資快報 - 中國汽車產業 - 六月電動汽車銷售表現理想:中國五大電動汽車新勢力公佈了2022年6月的交付資料，總銷量為6.57萬輛，同比增長109%，環比增長32%（2022年上半年：29.53萬輛，同比增長116%）。
 
投資快報 - 香港消費產業 - 五月零售不及預期:香港五月零售額同比下滑1.7%至291億港元，均低於本中心預期同比增長10%和市場預期同比增長8.4%的水準，五月零售表現負增長，而其四月銷售則實現正增長。由此，2022年前五個月的銷量同比滑落2.9%。鑒於香港政府於六月中旬繼續發放消費券，我們預期六月零售有望同比增長8%。
 
澳優乳業 (1717 HK，持有-超越同業)目標價7.8港元:澳優發佈了意外的盈利警告，預計1H22F淨利潤將同比大幅下滑78.6%（管理層預期的中間值），主要系海普諾凱奶粉零售端清庫存所致。
 
廣汽集團 (2238 HK，買進)目標價9.2港元:廣汽集團2022年6月銷量同比增長41%/環比增長28% 至23.44萬輛，2022年上半年的銷量同比增長12%至115萬輛，達成廣汽集團2022年全年銷量目標247萬輛的47%（同比增長15%）（2021年上半年達成率為48%）。
 
吉利汽車控股有限公司 (175 HK，買進)目標價19港元:吉利汽車2022年6月交付量同比增長26%/環比增長42%至12.66萬輛，其2022年上半年交付量則同比下滑3%至61.38萬輛，相當於吉利2022年銷售目標165萬輛的37%，同比增長24%（2021年上半年達成率為47%）。
 
 

分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。

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