貿易戰暫緩提振人民幣大漲，12月CPI時隔半年重回“1時代”：週四，A股全天縮量整理。上證綜指收盤跌0.36%；深證成指跌0.26%；創業板指跌0.28%；。兩市成交3134億元，較上日縮減近兩成。資金面上，昨日央行不開展逆回購操作。預計今年以來央行很可能持續暫停公開市場操作，其目的是降准抹平春節期間的流動性缺口，同時長期流動性會繼續充足春節後的資金面，同時保證銀行間資金利率不能過低，防止金融機構加杠杆。隔夜/7日SHIBOR上漲17.60/11.20BP達1.7430%/2.5870%，資金面整體充裕。盤面上，5G、風電、光伏表現優異；創投板塊跳水，券商板塊表現低迷。
貿易戰方面，1月7日至9日，中美雙方在北京舉行經貿問題副部級磋商。美方昨日發表聲明稱，美國承諾不再增加關稅，已加的雙方將逐步雙向取消，並擴大高技術出口；中國承諾將大量進口，主要在農業和能源兩個方面，目標是2年內達到貿易基本平衡，並加大對外開放。中美貿易談判釋放良好資訊迭加美元近期走弱。昨日在岸人民幣兌美元收盤報6.7825，大漲505個基點。人民幣兌美元中間價調升366個基點報6.8160。隨著週邊風險逐步緩解，短期人民幣貶值壓力基本消退，市場做多意願也逐漸升溫，迭加10淩晨FOMC會議紀要中鮑威爾改口“保持耐心” 暫緩加息，美元料將承壓，人民幣或仍有一定升值空間。
中國12月CPI同比1.9%，創2018年6月以來新低。2018年CPI曾一度上行，主要因為天氣因素導致的蔬菜價格上漲，但2018年四季度蔬菜價格下跌回歸常態，CPI趨勢性回落。12月PPI同比僅上漲0.9%，創2016年9月以來新低。石油、黑色等五大行業合計影響PPI同比漲幅回落約1.71個百分點。供給側改革對於商品價格的效果已經淡化，且不再“一刀切”之後供給側改革的力度也會放緩，同時在特朗普不希望油價走高，以及全球需求走弱的背景下，油價趨勢回落，PPI通縮可能性很高。整體上，預期2019年CPI大概率保持平穩，但PPI持續下行至通縮的可能性很高。
總的來說，貿易戰暫緩消息將刺激市場情緒，但近期存在業績預告暴雷風險。操作策略上，輕指數、重個股，擇機低吸具備政策扶持以及資金關注的優質個股仍為主要方向。消息面上，工信部部長苗圩稱，今年國家將在若干個城市發放5G臨時牌照；預計到下半年，真正能夠具備商業使用的產品將會投放市場，5G發牌速度快于市場預有望加快商用進程，其特別提及的在物聯網、車聯網、4K高清視頻，以及在教育、醫療、養老等行業的應用有望率先落地。此外，1/10日，中國首部《電動汽車安全指南》發佈，有利於促進新能源車行業健康發展。同時，中汽協表明2019年汽車市場或仍將保持低速運行 ，其中新能源汽車方面，預計2019年保守增長率將達33.3%，全年銷量將達160萬輛。操作建議持續關注政策扶持方向明確的新基建如5G、特高壓、鐵路設備等，另外新能源車板塊可持續留意。

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