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《大行》花旗：比亞迪(01211.HK)迎三大催化劑 維持「買入」評級
2026/10/15 13:33
花旗發表研究報告指出，預期比亞迪(01211.HK)第三季淨利潤(撇除外匯影響及比亞迪電子貢獻)將達129.5億元人民幣(下同)，受強勁自由現金流支持，有望觸發市場短倉回補。花旗維持比亞迪「買入」評級，H股目標價142港元。

該行認為比亞迪有三個因素有助於確立估值下限，並可能對市場上的空頭頭寸造成平倉壓力：(1)政策不確定性消除：過去一週內，兩大關鍵阻力已消除——中歐插電式混合動力車協議聲明帶來短期紓解，且出口退稅削減政策終於出爐——而市場對2026年第四季中國需求疲軟的預期已相當充分(2026年第四季國內電動車銷量料按年減11.3%)；(2)2027財年西歐出口的下行空間有限：儘管混合動力車配額可能設有35萬輛上限，但該行預期2027財年中國對西歐的電動車出口將維持與去年同期大致持平，主要受惠於當地產能將提升至40萬輛(相較於2026財年的9萬輛)——鑑於歐盟總產能可能超過60萬輛，此為保守預估；(3)2027財年出口與國內市場前景均較不悲觀：假設新能源車(NEV)與內燃機車(ICE)零售量年增率分別為無起跌及跌24%(悲觀情境)，以及新能源車與內燃機車出口量年增率分別為增45%及升10%(基本情境)，該行預測2027財年乘用車批發量將年增5.9%，優於市場共識預期的按年減約5%。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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