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港股上週五跟隨外圍反彈，但指數升至24,800點水平有阻力，其後升勢回順，最終錄得溫和升幅收市，整體成交較前有所增加。藍籌股個別發展，科網股普遍上升，金融股表現向好，醫藥股走勢亦向上。外圍持續關注債息表現，油價走勢亦影響市場情緒，預料短期市況未有明顯方向，指數繼續於24,200至25,000點水平上落。
另中國房地產市場於今年首八個月持續呈現調整格局。國家統計局數據顯示，期內新建商品房銷售額錄得4.75萬億元人民幣(下同)，按年下跌13%，其中住宅部分跌幅為13.1%。同期銷售面積則為4.99億平方米，按年減少12.1%，住宅銷售面積跌幅達13%。開發投資方面，全國房地產開發投資合計4.8萬億元，按年大幅下滑19.9%，住宅投資亦錄得3.7萬億元，跌幅達19.7%，反映開發商資金投入及市場交投氣氛均明顯轉弱。
供應端數據同樣顯示收縮趨勢。首8個月房屋施工面積為56.08億平方米，按年下降12.8%，其中住宅施工面積38.93億平方米，跌幅13.2%。新開工面積更錄得2.99億平方米，按年銳減24.8%，住宅新開工面積則為2.18億平方米，跌幅達25.4%。至於庫存方面，截至8月底，商品房待售面積為7.53億平方米，按年微跌1.1%，其中待售年期少於3年的面積為5.48億平方米，按年減少4.2%，顯示積壓壓力略有緩解。
價格方面，8月份70個大中城市新建商品住宅價格指數按年下跌3%，為今年以來最慢降幅，較7月的3.2%有所收窄；按月則下跌0.1%，與上月持平。按月升價城市由7月的17個減至15個，跌價城市則由47個增至49個，持平者維持6個。一線城市新建住宅價格按月轉升，二、三線城市降幅整體收窄，各線城市按年跌幅亦繼續收窄。具體而言，一線城市新建住宅按年跌0.9%，降幅較上月收窄0.2個百分點，其中北京、廣州及深圳分別跌2.3%、1.9%及2.3%，上海則升3%；二、三線城市按年分別跌2.7%及4.1%，降幅均收窄0.1個百分點。二手住宅方面，一線城市按年跌2.7%，降幅大幅收窄1.0個百分點，北京、上海、廣州及深圳分別跌3.5%、0.8%、3.8%及2.7%；二、三線城市則分別跌4.9%及5.6%，降幅均收窄0.2個百分點。整體而言，價格調整步伐放緩，顯示政策效應及市場預期正逐步改善。
市場分析指出，行業正步入結構性變革。由預售制度正逐步轉向現樓銷售模式，標誌著房地產開發與融資模式的全面重整。根據人民銀行及國家金融監管總局的新融資框架，按揭貸款資金須待項目竣工備案後方可發放，導致現金回籠時點延後，現金轉換周期明顯拉長。核心城市新樓推盤周期由以往的6至10個月延長至1.5至2.5年，短期供應將受壓，有助加快供需再平衡，並為未來樓價回穩提供支持。
(筆者為證監會持牌人，本人及相關人士沒持有上述股份)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
郭家耀：港股短期料乏方向 內房行業步入結構性變革
2026/09/21 10:31
港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀稱，美股上週五(18日)個別發展，美國十年期國債息率重上5厘水平，不利市場氣氛，三大指數收市升跌不一。美元走勢回落，金價表現向好，油價則反覆受壓。港股預託證券表現向下，預料大市早段跟隨低開。內地股市上週五上升，滬綜指高開高走，收市上升0.9%，滬深兩市成交額亦有所增加。港股上週五跟隨外圍反彈，但指數升至24,800點水平有阻力，其後升勢回順，最終錄得溫和升幅收市，整體成交較前有所增加。藍籌股個別發展，科網股普遍上升，金融股表現向好，醫藥股走勢亦向上。外圍持續關注債息表現，油價走勢亦影響市場情緒，預料短期市況未有明顯方向，指數繼續於24,200至25,000點水平上落。
另中國房地產市場於今年首八個月持續呈現調整格局。國家統計局數據顯示，期內新建商品房銷售額錄得4.75萬億元人民幣(下同)，按年下跌13%，其中住宅部分跌幅為13.1%。同期銷售面積則為4.99億平方米，按年減少12.1%，住宅銷售面積跌幅達13%。開發投資方面，全國房地產開發投資合計4.8萬億元，按年大幅下滑19.9%，住宅投資亦錄得3.7萬億元，跌幅達19.7%，反映開發商資金投入及市場交投氣氛均明顯轉弱。
供應端數據同樣顯示收縮趨勢。首8個月房屋施工面積為56.08億平方米，按年下降12.8%，其中住宅施工面積38.93億平方米，跌幅13.2%。新開工面積更錄得2.99億平方米，按年銳減24.8%，住宅新開工面積則為2.18億平方米，跌幅達25.4%。至於庫存方面，截至8月底，商品房待售面積為7.53億平方米，按年微跌1.1%，其中待售年期少於3年的面積為5.48億平方米，按年減少4.2%，顯示積壓壓力略有緩解。
價格方面，8月份70個大中城市新建商品住宅價格指數按年下跌3%，為今年以來最慢降幅，較7月的3.2%有所收窄；按月則下跌0.1%，與上月持平。按月升價城市由7月的17個減至15個，跌價城市則由47個增至49個，持平者維持6個。一線城市新建住宅價格按月轉升，二、三線城市降幅整體收窄，各線城市按年跌幅亦繼續收窄。具體而言，一線城市新建住宅按年跌0.9%，降幅較上月收窄0.2個百分點，其中北京、廣州及深圳分別跌2.3%、1.9%及2.3%，上海則升3%；二、三線城市按年分別跌2.7%及4.1%，降幅均收窄0.1個百分點。二手住宅方面，一線城市按年跌2.7%，降幅大幅收窄1.0個百分點，北京、上海、廣州及深圳分別跌3.5%、0.8%、3.8%及2.7%；二、三線城市則分別跌4.9%及5.6%，降幅均收窄0.2個百分點。整體而言，價格調整步伐放緩，顯示政策效應及市場預期正逐步改善。
市場分析指出，行業正步入結構性變革。由預售制度正逐步轉向現樓銷售模式，標誌著房地產開發與融資模式的全面重整。根據人民銀行及國家金融監管總局的新融資框架，按揭貸款資金須待項目竣工備案後方可發放，導致現金回籠時點延後，現金轉換周期明顯拉長。核心城市新樓推盤周期由以往的6至10個月延長至1.5至2.5年，短期供應將受壓，有助加快供需再平衡，並為未來樓價回穩提供支持。
(筆者為證監會持牌人，本人及相關人士沒持有上述股份)~
阿思達克財經新聞
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