研究報告及專業分析 > 每日市場焦點

Q3中國GDP超預期+4.9%，習近平宣佈中國共建“一帶一路”八項行動：10/18大盤全天震盪調整，深成指、創業板指均再創年內新低。截至收盤，滬指跌0.8%，深成指跌1.24%，創業板指跌1.2%。北向資金全天淨賣出11.61億元；滬深兩市成交額7666億，較上個交易日放量313億。盤面上，華為概念股逆勢活躍，其中汽車方向領漲，華鯤振宇概念股震盪走強；轉基因概念股開盤大漲，券商股盤中沖高。總體上個股跌多漲少，兩市超4500只個股下跌，上漲個股不足500只。海外市場方面，加沙醫院爆炸加劇中東緊張局勢，伊朗外長呼吁伊斯蘭國家驅逐以方大使並對以色列實施石油禁運。擔心中東衝突升級擾亂石油供應，國際油價齊漲。布倫特12月期貨收漲1.60美元，漲幅1.78%，報91.50美元/桶。兩年期美債收益率創十七年最高後轉跌；10年期美國基債收益率最高漲8個基點，自2007年以來首次突破4.90%；五年期收益率漲超6個基點至2007年來最高。中東衝突引發的避險情緒升溫，結合美債收益率刷新十多年高位，美股集體低開低走，標普500收跌1.34%，道指收跌0.98%，納指收跌1.62%。美元指數DXY漲0.3%至106.50，基本收復周內跌幅。
中國10/18公佈經濟数据，前三季度國內生產總值91.3萬億元，同比增長5.2%，其中，Q1、Q2、Q3實際增速分別為4.5%、6.3%、4.9%，Q3高於市場預期的4.5%。前三季全國規模以上工業增加值同比增長4.0%，比上半年加快0.2個百分點；9月單月為4.5%，增速與上月持平，比7月份加快0.8個百分點。9月中國製造業PMI錄得50.2%重返擴張區間，高於前值49.7%和預期50.1%。前三季度，全國固定資產投資37.5萬億元，同比增長3.1%（Q1為5.1%、H1為3.8%），基建和製造業投資增速放緩而地產投資降幅繼續擴大。消費方面，前三季社會消費品零售總額34.2萬億元，同比增長6.8%，比上半年放緩1.4個百分點。9月單月的社消零售總額同比增長5.5%，比上月加快0.9個百分點，增速連續2個月加快。綜合來看，Q3 GDP實際增速超預期，工業、投資、消費以及信貸、物價等数据均同比邊際改善，進一步指向中國經濟正在緩慢回升。7月底政治局後，中國穩投資和促消費政策如期發力，期待今年四季度或明年一季度中國產成品補庫週期開啟，有望支撐全年實現5.2%左右（全國兩會目標為5.0%左右）。
消息面上，第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇在北京開幕，國家主席習近平出席開幕式並宣佈中國共建“一帶一路”八項行動。會議上強調，構建“一帶一路”立體互聯互通網路，積極推進“絲路海運”港航貿一體化發展，加快陸海新通道、空中絲綢之路建設。支持建設開放型世界經濟，同更多國家商簽自由貿易協定、投資保護協定。未來5年（2024—2028年），中國貨物貿易、服務貿易進出口額有望累計超過32萬億美元、5萬億美元。中國國家開發銀行、中國進出口銀行將各設立3500億元人民幣融資窗口，絲路基金新增資金800億元人民幣，以市場化、商業化方式支援共建“一帶一路”專案。本屆高峰論壇期間舉行的企業家大會達成了972億美元的項目合作協定，利好相關“一帶一路”概念股打開第二條盈利曲線。
綜合來看，三季度GDP超預期及經濟数据持續向好顯示中國經濟正緩慢恢復，但仍需關注海外市場戰爭及美聯儲相關動作對市場避險情緒的影響。普京總統出席第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇並參加相關活動，近期可以積極關注一帶一路中特估相關概念。三季度財報即將披露，建議關注華為智慧汽車產業鏈和受益於經濟复苏的順週期產業鏈以及Q3業績高確定性方向。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。