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該行指出，AI雲基礎設施將是業績亮點，收入料按年增長92%，但未足以抵銷營銷收入下滑。AI驅動業務收入料維持按年增長34.6%至129億元人民幣，佔BGB收入52%。該行估計BGB的營銷收入於第三季按年跌約25%，歸因於宏觀經濟持續不景及產品迭代溫和。利潤率受累高利潤營銷收入下滑及加大模型訓練投資成本。由於AI投資增加，料第四季盈利繼續受壓。
該行將百度2026及2027年經調整淨利預測分別下調21%及18%，維持百度(BIDU.US)美股「跑贏大市」評級，目標價由150美元降至115美元。(gc/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》里昂降百度(BIDU.US)目標價至115美元 宏觀逆風持續
2026/11/11 10:50
里昂發表研究報告指，受營銷收入持續下滑及更高模型訓練投資所拖累，百度(09888.HK)第三季業績表現或令人失望，目前預測百度通用業務(BGB)收入按年增長0.9%至249億元人民幣，經調整EBIT則按年跌28%至16億元人民幣。該行指出，AI雲基礎設施將是業績亮點，收入料按年增長92%，但未足以抵銷營銷收入下滑。AI驅動業務收入料維持按年增長34.6%至129億元人民幣，佔BGB收入52%。該行估計BGB的營銷收入於第三季按年跌約25%，歸因於宏觀經濟持續不景及產品迭代溫和。利潤率受累高利潤營銷收入下滑及加大模型訓練投資成本。由於AI投資增加，料第四季盈利繼續受壓。
該行將百度2026及2027年經調整淨利預測分別下調21%及18%，維持百度(BIDU.US)美股「跑贏大市」評級，目標價由150美元降至115美元。(gc/u)~
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