11月PMI時隔6個月重回榮枯線之上,長三角一體化發展規劃綱要發佈:週五上證指數收盤跌0.61%報2871.98點,連跌三日,周跌0.46%;深證成指跌0.42%,周跌0.46%;創業板指跌0.53%,周跌0.89%。兩市成交3416億元,較上日略有放大。北向資金淨流入6.7億元,連續12日淨流入,11月累計流入超600億元。本周央行公開市場無正逆回購和央票到期,12月6日將有1875億元MLF到期,央行後續或繼續加大流動性投放。大盤指數持續調整,主要受中美貿易戰、香港事件以及经济數字承壓、新股發行加速等因素所致。不過新出爐的11月PMI超預期,中國11月官方製造業PMI為50.2,高於預期的49.6,前值49.3。從企業規模看,大型企業PMI為50.9%,比上月上升1.0個百分點;中型企業PMI為49.5%,比上月回升0.5個百分點; 小型企業PMI為49.4%,比上月回升1.5個百分點。從分類指數看,在構成製造業PMI的5個分類指數中,生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高於臨界點,分別為52.6%/51.3%/50.5%,環比上月回升1.8/1.7/0.4個百分點。鋼鐵對PMI有明顯帶動,11月份為45.4%,較上月上升4.1個百分點,結束了連續6個月環比下降趨勢。分項指數顯示市場需求回升,產品價格和原材料價格均有不同程度上漲,在需求回升和利潤驅動的雙重影響下,鋼廠生產有所上升,企業採購意願較強。
12/1中共中央、國務院印發了《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》提出,到2025年,長三角一體化發展取得實質性進展。跨界區域、城市鄉村等區域板塊一體化發展達到較高水準,在科創產業、基礎設施、生態環境、公共服務等領域基本實現一體化發展,全面建立一體化發展的體制機制。一是城鄉區域協調發展格局要基本形成;二是科創產業融合發展體系要基本建立;三是基礎設施互聯互通要基本實現;四是生態環境共保聯治能力要顯著提升;五是公共服務便利共用水準要明顯提高;六是一體化體制機制更加有效。《規劃綱要》對金融和地產相關規劃都作了說明,長三角一體化已晉級國家頂級戰略,可以與一帶一路、京津冀協同發展、長江經濟帶、粵港澳大灣區四大戰略並駕齊驅,相關基礎設施、金融、區域經濟及G60科創走廊沿線科技企業有望迎風口。
在人民銀行成立71周年之際,央行行長易綱在《求是》雜誌發表《堅守幣值穩定目標 實施穩健貨幣政策》的署名文章。文中稱“即使世界主要經濟體的貨幣政策向零利率方向趨近,我們不搞競爭性的零利率或量化寬鬆政策,始終堅守好貨幣政策維護幣值穩定和保護最廣大人民群眾福祉的初心使命。”易綱文中多次強調保持幣值穩定,不能讓老百姓手中的票子變“毛”了,是貨幣政策的根本是命,並以此提出要繼續實施好穩健的貨幣政策。易綱透露下一步實施穩健貨幣政策的具體著力點,包括總量適度,下一階段要繼續實施穩健的貨幣政策;精准滴灌,引導優化流動性和信貸結構;協同發力,健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架,把保持幣值穩定和維護金融穩定更好地結合起來。以及深化改革、促進內外均衡等。“需要強調的是,人民幣匯率是由市場供求決定的,我們不將匯率工具化,也絕不搞“以鄰為壑”的競爭性貶值。”易綱稱,下一階段,央行將繼續推動人民幣匯率市場化形成機制改革,保持匯率彈性,並在市場出現順週期苗頭時實施必要的宏觀審慎管理,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
12/1中國郵政儲蓄銀行揭曉8家戰略投資者名單,社保基金組合、央企基金等首次齊聚,至此十年來A股規模最大的IPO即將完成。券商中國從接近監管層的相關人士處了解到,證監會將按照發展股權融資、優化上市公司品質、服務實體經濟的整體需求,堅持新股常態化發行,重視市場投融資兩端的平衡,明確市場預期,嚴把資本市場入口關,推動發行、註冊和市場承受力的有機統一銜接,切實防控各類風險。據統計截至11/28主機板、中小板、創業板今年共核准115家企業IPO,融資1563.09億元,不過相對于全金融市場,融資總量有限。上證報從權威管道獲悉,當前資本市場的韌性和活力不斷增強,證監會一方面保持新股發行常態化,積極支援股權融資,不會因為各種因素而暫停IPO發行;另一方面也會根據目前的市場情況,保持平穩的發行節奏,不搞大躍進式的集中核發批文。“堅持新股常態化發行”或體現監管層態度,不過新股發行趨於穩定預計對資金稀釋有限。11/29證監會發佈對“政協十三屆全國委員會第二次會議第3353號提案”(即《關於做強做優做大打造航母級頭部券商,構建資本市場四梁八柱確保金融安全的提案》)的答覆。證監會在答覆中表示,為推動打造航母級證券公司,將鼓勵和引導證券公司充實資本、豐富服務功能、優化激勵約束機制、加大技術和創新投入、完善國際化佈局、加強合規風險管控,積極支持各類國有資本通過認購優先股、普通股、可轉債、次級債等方式注資證券公司,推動證券行業做大做強。監管層六大舉措支持券商行業,加之近期IPO發行加速,有望提振券商板塊。
11/30第15屆中國國際期貨大會在深圳召開。證監會副主席方星海在致辭中表示,滬深300股指期權將很快推出;未來將持續推進銀行、保險公司等機構進入期貨市場;推進商品指數基金上市;還將推進債券作為保證金的業務從金融期貨拓展至商品期貨;另外,《期貨法》已徵求完國務院意見,進入全國人大立法程式。據悉上交所和深交所的滬深300ETF期權合約或均將在12月上市,有望引導中長期資金入市,提振市場活躍度。此外在行業方面,農業農村部副部長于康震30日表示,將採取壓實地方責任、落實扶持政策、儘快擴充產能、強化監測預警、抓好疫情防控和加強指導服務等六方面舉措,加快恢復生豬生產。不過春節將至預計豬價仍有上行壓力。另外水泥價格上漲亦有望推升板塊表現。總的來看,11月PMI超預期有望提振市場情緒,不過中美貿易仍存不確定性、新股發行常態化、以及年底基金抱團鬆動等仍使大盤承壓。不過大盤仍存結構性行情,建議關注低估值金融、週期,逢低關注科技股和細分消費龍頭。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得,惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途,並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度,投資者在進行任何投資前,必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途,投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改,元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
版權所有
未經元大證券(香港)事先書面授權,任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告,元大證券(香港)保留一切權利。