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《大行》摩通降寧德時代(03750.HK)目標價至440元 第三季業績遜預期
2026/10/27 10:07
摩根大通發表研究報告指，寧德時代(03750.HK)第三季純利錄212億元人民幣，遜於買方已下調至逾220億元人民幣的市場預期，此前預測為超過260億元人民幣。管理層將每瓦時盈利按季下跌歸因產品組合不利、9月起實施2%電池消費稅，以及出口退稅下調的整季影響。

摩通將寧德時代今明兩年盈利預測分別下調4%及6%至860億及940億元人民幣，目標價由500港元降至440港元，維持「中性」評級；寧德時代(300750.SH)A股目標價由340元人民幣降至310元人民幣，評級維持「增持」。

該行認為，若消費稅等成本轉嫁仍未完成，第四季盈利能力或繼續受壓，但仍繼續視寧德時代為最有能力應對行業利潤重置的電池製造商，受惠於其資產負債表實力、技術領先及生態優勢。

該行並將2027年每瓦時淨利假設由0.08元降至0.075元人民幣，以反映電池價值鏈持續的盈利壓力。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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