多國放鬆封鎖限制措施重啟經濟，工信部長鼓勵新能源車發展：週一，A股三大指數當日全天維持震盪整理態勢，最終收盤漲跌不一。市場成交量萎縮，兩市合計成交僅有4906億元，行業板塊漲跌互現，食品飲料板塊大漲。北向資金淨流入21.45億元，昨日格力電器獲淨買入4.14億元居首，中國平安獲淨買入3.97億元，貴州茅臺獲淨買入2.82億元。市場方面，上周資金利率小幅回升，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜回升至1%以上，Shibor多數上行，隔夜品種上行37.9bp報1.473%，7天期上行19bp報1.785%，14天期上行2.7bp報1.34%，1個月期上行0.9bp報1.316%，3個月及更長期限品種小幅上行或持平。外匯市場方面，當日開盤人民幣兌美元中間價報7.1209，下調270點，創2008年3月以來新低；上一交易日中間價7.0939，上一交易日官方收盤價7.1416，上日夜盤報收7.1310。
新華財經北京5月25日電中國人民銀行發佈公告表示，目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水準，5月25日不開展逆回購操作。因無逆回購到期，當日公開市場實現零投放和零回籠。至此，央行已經連續37個交易日未開展逆回購操作，暫停天數創2016年以來最長。本周無逆回購到期，同業存單到期規模3333億元。央行操作方面，預計央行將持續觀察經濟企穩及恢复情況，整體操作量或較小。貨幣政策寬鬆格局近期不會改變，考慮到近期地方債發行量較大，在短期流動性壓力較大的時點，預計央行會及時出手熨平流動性峰谷，或有重啟逆回購操作可能。本周利率債繳款規模較大，減去到期規模後的淨繳款量為5342億。5月繳稅申報截止日為22日，按照一般經驗來看，稅期對資金面的擾動會持續到申報截止日後2-3天。但正常規律下，接近月底財政支出增加，資金面壓力會逐步緩和。
疫情方面，週末歐美因為檢測量下降確診人數多數回落，從本周新增確診人數的峰值來看，美國基本與上周持平，歐洲國家多數小幅下滑。目前新冠病毒仍在亞洲中西部、非洲、拉美迅速蔓延，週末印度、孟加拉、卡達、阿富汗、哈薩克、埃及、南非、巴西、墨西哥、阿根廷等國新增確診人數再創新高。消息面上，俄羅斯總統普京稱俄羅斯可能在今年秋天遭遇第二波新冠肺炎疫情的襲擊，需做好應對準備。但更多的國家正在著手進一步放鬆管控以恢复經濟。美國方面，傳染病專家福奇在接受采訪時表示現在是時候開始認真考慮重新開放經濟，而在一周前他還曾警告國會議員急於重啟經濟可能會導致疫情出現反复。印度計畫於5月25日恢复民航運營，6月1日開通鐵路。日本方面，政府擬于明日解除東京及周邊地區緊急狀態，比原計劃提前一周。日本政府正在考慮價值100萬億日圓(約9283億美元)的新刺激方案，主要包括向企業提供金融援助。該方案將由第二套追加預算支應；而上個月日本才部署創紀錄的117萬億日圓的支出計畫。據悉，整體支出將使應對疫情的刺激措施總規模達到日本國內生產總值(GDP)的40%左右。日經新聞還指出，新方案中有60萬億日圓將用於擴大貸款計畫，此貸款計畫由國家附屬金融機構和民間金融機構提供給受疫情打擊的企業。
5月25日下午，第十三屆全國人民代表大會第三次會議在人民大會堂舉行第二次全體會議。會議結束後舉行“部長通道”采訪活動，部分列席會議的國務院有關部委負責人通過網路視頻方式接受采訪。工業和信息化部部長苗圩就新能源汽車表示，今年疫情發生以來，新能源汽車和傳統汽車一樣，受疫情影響，產銷在一段時間裡受到很大影響。中央政府看到這個情況，制定了促進新能源汽車發展的措施。具體說，就是把到今年年底完成的對新能源汽車的補貼和減免購車稅延遲2年，用這個辦法恢复汽車產銷的增長。從現在情況看，4月份當月汽車產量已經基本達到去年4月的水準。苗圩表示，下一步要從供給、需求、使用側三方面發力。從供給側方面，要有序放開新能源汽車代工生產方式，對有檢測能力的企業實行自檢自證，減少重复檢測。對創新型新能源汽車企業實行品牌授權的試點。從需求側看，除了落實財稅的支持政策外，還要鼓勵地方在公共服務領域更多采用新能源汽車，比如執法、物流車，城市的環衛車等，有條件地推廣公交、計程車的使用，擴大新能源汽車的需求。在使用側，要繼續加大充電基礎設施的建設，鼓勵充電設施互聯互通，鼓勵地方政府對新能源汽車的使用提供諸如停車、限時、限路段的鼓勵支持措施。
隨著疫情受控與复工复產進程向好，高頻数据顯示，5月以來商品房銷售持續回暖、房企拿地熱情提高，反映房企回款壓力邊際改善。此外5月1日-24日政府新增專項債發行9499.68億元並創歷史單月新高，則指向5月基建穩投資的力度進一步提升。這也與工業高頻指標相印證，5月電廠日均煤耗維持在歷史同期高水準，高爐開工率亦持續攀升。最後從大宗商品表現來看，5月與建築業活動緊密相關的煤焦鋼礦、非金屬建材等價格都有明顯的漲幅，其中螺紋鋼表觀消費量達同期高水準，且在產量高企的同時鋼廠庫存亦穩步去化，鐵礦石港口庫存則創2017年以來新低。綜合來看，這些跡象均表明當前建築業景氣度繼續向好，伴隨著房地產、基建需求的釋放，5月相關投資正在加速修复。整體上，隨著美國大選臨近，美對中持續施壓不僅在科技領域，還可能向國家安全、金融等領域擴展，階段性外部環境惡化制約投資者風險偏好，但內部基本面，投資、消費等逐步轉好，市場整體維持震盪格局，聚焦內需的中心，把握新老基建相關機會，關注國產替代、產業升級和擴內需方向。

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