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報告指出，敏華控股2026財年收入按年微跌2.8%至164.3億港元(下同)，淨利潤按年下跌12.1%至18.1億元，反映營運費用增加和利潤率疲軟。按產品銷售劃分，床墊及配套產品按年下跌8.7%，而其他產品及Home Group則分別增長10.3%及2.9%。按市場銷售劃分，中國市場按年下跌6.3%，北美市場增長2.6%，歐洲及其他海外市場則增長4.2%。
里昂補充，由於原材料和物流成本假設提高，將敏華控股2027及2028財年的盈利預測分別下調19.5%及19.6%。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
里昂降敏華控股(01999.HK)目標價至4.7元 2027財年面臨成本壓力
2026/06/11 12:35
里昂發表研究報告指，敏華控股(01999.HK)3月底止2026財年業績反映在營運成本上升下，銷售和利潤均有所減弱。營業利潤受到美國關稅飆升和營銷費用增加的拖累。雖然於2025年12月收購Gainline建立全球生產網絡和美國分銷平台，可望透過全球擴張部分緩衝影響，但油價顯著上漲將推高2027財年原材料和運輸成本。該行將估值滾動至2028財年，維持其9.8倍市盈率倍數，目標價由5.58元下調至4.7元，維持「跑贏大市」評級。報告指出，敏華控股2026財年收入按年微跌2.8%至164.3億港元(下同)，淨利潤按年下跌12.1%至18.1億元，反映營運費用增加和利潤率疲軟。按產品銷售劃分，床墊及配套產品按年下跌8.7%，而其他產品及Home Group則分別增長10.3%及2.9%。按市場銷售劃分，中國市場按年下跌6.3%，北美市場增長2.6%，歐洲及其他海外市場則增長4.2%。
里昂補充，由於原材料和物流成本假設提高，將敏華控股2027及2028財年的盈利預測分別下調19.5%及19.6%。(ad/da)~
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