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報告指出，亞洲保險市場結構性吸引力強，受保障缺口擴大、財富創造帶動存款遷移潛力及政策支持所推動。富衛具備從低基數增長、科技靈活性及與主要銀行的獨家合作等優勢，預測2025至2030年新業務價值及稅後營運利潤年均複合增長率分別達12%及16%。然而，集團高度依賴第三方渠道(如經紀)，2025年貢獻新業務價值78%，相關渠道監管風險較高、佣金競爭激烈及管理複雜性較大。建立高質素代理團隊需時，且面臨勞動力趨勢放緩、挖角限制及新興職業競爭等挑戰。
瑞銀指出，富衛集團於2025年的內含價值僅相當於友邦保險(01299.HK)的8.9%。作為一家年輕且規模較小的公司，富衛具備從市場領導者的成功中學習的條件，同時在執行上更具靈活性，並能更精選地選擇業務機會。然而，該行預期富衛2025至2030年的新業務價值年均複合增長率將低於友邦保險的15%，主要原因包括：1)友邦保險在中國擁有地理擴張機遇；及2)富衛以經紀為主的業務模式面臨較高的監管風險。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
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《大行》瑞銀首次覆蓋富衛集團(01828.HK) 予「中性」評級目標價32元
2026/08/19 13:02
瑞銀發表研究報告，首次覆蓋富衛集團(01828.HK)，給予「中性」評級，目標價32港元。富衛成立於2013年，是一家專注於亞洲市場的人壽保險公司，業務遍及10個市場，核心市場為香港、泰國及日本。報告指出，亞洲保險市場結構性吸引力強，受保障缺口擴大、財富創造帶動存款遷移潛力及政策支持所推動。富衛具備從低基數增長、科技靈活性及與主要銀行的獨家合作等優勢，預測2025至2030年新業務價值及稅後營運利潤年均複合增長率分別達12%及16%。然而，集團高度依賴第三方渠道(如經紀)，2025年貢獻新業務價值78%，相關渠道監管風險較高、佣金競爭激烈及管理複雜性較大。建立高質素代理團隊需時，且面臨勞動力趨勢放緩、挖角限制及新興職業競爭等挑戰。
瑞銀指出，富衛集團於2025年的內含價值僅相當於友邦保險(01299.HK)的8.9%。作為一家年輕且規模較小的公司，富衛具備從市場領導者的成功中學習的條件，同時在執行上更具靈活性，並能更精選地選擇業務機會。然而，該行預期富衛2025至2030年的新業務價值年均複合增長率將低於友邦保險的15%，主要原因包括：1)友邦保險在中國擁有地理擴張機遇；及2)富衛以經紀為主的業務模式面臨較高的監管風險。(ad/da)~
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