7月20日，三大股指延續反彈之勢小幅上漲。截至收盤，滬指重新站上3300點整數關口，收漲0.77%，深指漲0.63%，創業板指漲0.52%，兩市成交額9525億，較上個交易日縮量442億，北向資金全天淨買入36.78億元；其中滬股通淨買入19.33億元，深股通淨買入17.45億元，情緒保持積極。盤面上，兩市超3126只個股上漲，軍工板塊全天強勢，醫美、CRO、風電、旅遊等多個板塊共同領漲大盤；此外，汽車產業鏈進入調整，另有豬肉、煤炭等板塊跌幅居前。流動性方面，央行進行30億元逆回購，有30億元逆回購到期，無流動性投放和回籠；同日，7月LPR報價出爐，1年期LPR為3.7%，5年期LPR為4.45%，均符合預期，市場流動性保持在合理充裕的水準。隔夜道指漲0.15%，標普500指數漲0.59%，納斯達克漲1.58%。
宏觀方面，李克強出席世界經濟論壇全球企業家視頻特別電話會，強調將保持宏觀政策連續性針對性，繼續著力幫扶市場主體紓解困難。宏觀政策既精准有力又合理適度，不會為了過高增長目標而出臺超大規模刺激措施、超發貨幣、預支未來。要堅持實事求是、盡力而為，爭取全年經濟發展達到較好水準。下半年穩增長一攬子政策措施還有相當大發揮效能的空間，增值稅留抵退稅上半年已超過1.8萬億元，政策的持續實施將進一步擴大實際退稅規模；地方政府專項債的實際使用，新出臺的政策性、開發性金融工具的運用，將會形成有效投資更多實物工作量並拉動就業和消費，帶動經濟复苏。在銀保監會發聲支持地方更加有力地推進“保交樓”後，近日，多地政府出面加快化解問題樓盤，解決群眾所急所盼，力爭按期交房。鄭州計畫設立地產紓困基金，參與問題樓盤盤活、困難房企救助等解圍紓困工作；濟南曆城區住建局化解房企和總包矛盾，幫助企業爭取預售監管資金；福州一地土拍要求“現房銷售”，購房5年限售，限最高溢價率20%；陝西咸陽住建局將一個科室幫扶一家房企，力爭按期交房。
行業方面，農業部披露6月末全國能繁母豬数据，6月末能繁母豬存欄量為4277萬頭，環比+2%，相當於4100萬頭正常保有量的104.3%，連續2個月環比增長，符合此前6月延續產能去化停止的預期。看下半年，考慮到自5月起被高豬價推升的補欄動作，8月末起或迎來集中出欄季，需警惕豬價超預期回调的可能，豬價並不具備大幅上漲的基礎，需警惕對豬企估值產生的負面影響。此外，農業部披露上半年鄉村消費品零售額2.77萬億元，與去年基本持平，恢復到2019年的98%。農產品進出口保持增長勢頭。進出口總額達到1616.8億美元，同比增長10.4%。農村消費總體恢復良好，農業部下一步將全力擴大農業農村投資，加快實施農業農村建設項目，抓緊啟動“十四五”規劃安排的重大工程行動計畫，積極推動智慧農業、農業科技創新、產業融合等新型基礎設施建設，加快補齊農業農村現代化短板。
同日，商務部披露目前全國跨境電商綜試區達到了132個，相關部門正進一步優化調整跨境電商零售進口商品清單，增加了滑雪用品、家用洗碟機等29項消費需求旺盛的產品，更好滿足多元消費需求，有望推動跨境電商的發展。綜合來看，近期維穩市場、支持經濟的政策不斷發佈提振了市場情緒，並且在充裕流動性的推動下A股不斷走出獨立行情，投資者信心不斷增強。但機構對下半年的宏觀經濟表現預期仍存分歧，疊加近期新冠又開始點狀復發，部分資金開始獲利流出或由高轉低，擾動市場，同時，歐美通脹壓力正推升歐美央行加息力度的預期，因此短期A股或繼續震盪。當前已進入中報業績披露期，短期建議關注業績確定性強且景氣有望超預期的板塊如新能源車產業鏈、風光電，中期關注基本面將迎困境反轉的消費板塊

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