回上列表
該行預計公司2026至2028年收入分別為25.32億、35.30億及46.25億美元，按年增長24%、39%及31%；經調整歸母淨利潤分別為1.16億、1.70億及2.79億美元，現價對應2026至2028年市盈率分別為24倍、16倍及10倍。
該行指出，程序化廣告平台Mintegral為核心增長引擎，2026年上半年收入11.2億美元，按年增長24.3%，佔公司總收入96.5%；其中遊戲/非遊戲收入分別為8.43億及2.72億美元，按年增長27.5%及15.5%。智能出價產品貢獻Mintegral收入超過90%。公司借鑒AppLovin(APP.US)路徑，智能出價由IAA向Hybrid/IAP延伸，並持續升級Target ROAS、Target CPE、Hybrid ROAS及IAP ROAS。
該行認為，AI Infra升級有望進一步提升算法效率、打開利潤彈性。公司單季度毛利率已由2023年初約19%提升至2026年第二季約22%，經調整淨利率亦明顯改善。風險包括智能出價及IAP/Hybrid產品迭代不及預期、AI Infrastructure投入回報不及預期、移動廣告行業競爭加劇，以及數據隱私及海外監管風險。(da/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》申萬宏源首次覆蓋匯量科技(01860.HK)予「買入」評級 目標市值44億美元
2026/09/30 12:33
申萬宏源發表研究報告，首次覆蓋匯量科技(01860.HK)，給予「買入」評級，參考可比公司2027年平均市盈率約26倍，該行給予公司2027年26倍市盈率，目標市值44億美元，較目前約28億美元市值具備約61%的提升空間。該行預計公司2026至2028年收入分別為25.32億、35.30億及46.25億美元，按年增長24%、39%及31%；經調整歸母淨利潤分別為1.16億、1.70億及2.79億美元，現價對應2026至2028年市盈率分別為24倍、16倍及10倍。
該行指出，程序化廣告平台Mintegral為核心增長引擎，2026年上半年收入11.2億美元，按年增長24.3%，佔公司總收入96.5%；其中遊戲/非遊戲收入分別為8.43億及2.72億美元，按年增長27.5%及15.5%。智能出價產品貢獻Mintegral收入超過90%。公司借鑒AppLovin(APP.US)路徑，智能出價由IAA向Hybrid/IAP延伸，並持續升級Target ROAS、Target CPE、Hybrid ROAS及IAP ROAS。
該行認為，AI Infra升級有望進一步提升算法效率、打開利潤彈性。公司單季度毛利率已由2023年初約19%提升至2026年第二季約22%，經調整淨利率亦明顯改善。風險包括智能出價及IAP/Hybrid產品迭代不及預期、AI Infrastructure投入回報不及預期、移動廣告行業競爭加劇，以及數據隱私及海外監管風險。(da/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
 |