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宏觀層面，中國國內外多重事件對市場形成綜合影響，中國國內政策端持續釋放利好，海外市場則呈現多空交織格局。國內方面，上海五部門聯合發佈樓市“滬七條”，自2月26日起正式施行，核心包括非滬籍外環內購房社保門檻降至1年、公積金首套貸款最高額度提至240萬且多子女家庭可達324萬、成年子女首套房暫免房產稅等內容，政策直擊剛需和改善性住房需求痛點，大幅降低購房與置換成本，將有效提振房地產市場信心，同時帶動家電、建材等地產鏈相關板塊的估值修復；此外，中德發佈聯合新聞聲明，雙方強調深化機械、裝備、化工等領域互利共贏合作，為相關高端製造板塊帶來長期發展機遇。海外方面，特朗普發表第二任期首次國情咨文，提出關稅取代所得稅、要求科技巨頭自建電廠、推動禁止議員炒股等主張，同時美貿易代表表示擬將部分國家“全球進口關稅”稅率提至15%，關稅政策的升級預期引發市場對全球貿易格局的關注；美聯儲降息預期進一步降溫，交易員將6月降息概率下調至50%創年內新低，美債收益率全線上行，美元指數下跌0.24%，人民幣則實現四連漲，日內升破6.87、6.86關口逼近6.85，創2023年4月以來新高，人民幣升值背景下外資對A股的配置意願持續提升。
行業層面，產業利好與資源供給變化成為板塊輪動的核心驅動，科技賽道景氣度驗證與資源品供給收縮形成兩大投資主線。科技領域，英偉達發佈超預期四季度財報，營收681億美元同比增長73%，毛利率升破75%，Q1營收指引再創歷史新高，AI算力需求的強勁表現直接帶動A股AI芯片、算力基礎設施等板塊的聯動上漲，北京大學研發的1納米鐵電晶體管技術突破，進一步夯實中國國內AI芯片產業的技術基礎，為板塊提供技術面支撐；AI眼鏡等消費電子細分領域同樣表現亮眼，春節期間深圳華強北AI眼鏡銷量激增70%-80%，行業從附屬配件向獨立智能終端升級的趨勢明確。資源及新材料領域，全球第四大鋰生產國津巴布韋宣佈即日起暫停鋰精礦及原礦出口，該國鋰儲量達1.26億噸，出口量的90%流向中國，供給收縮直接加劇全球鋰精礦短缺格局，推動鋰價彈性提升，A股鋰礦板塊同步迎來估值修復；特種電子布供需緊張格局加劇，企業受邊際利潤驅動持續轉產特種布導致7628電子布產能壓縮，機構預計其價格上漲空間達8元/米，AI需求驅動下特種布2026年需求或翻倍，相關標的迎來業績與估值雙升機遇。此外，海光信息發佈業績預告，2025年營收同比增57%，2026年Q1淨利預計增23%-42%，成為AI算力板塊業績兌現的重要標杆。
市場展望方面，短期中國A股市場將延續震盪上行的結構性行情，政策利好與產業景氣度將成為核心主線，資金將持續向業績確定性高、政策支持力度大的領域集聚。一方面，國內穩增長政策持續加碼，上海樓市新政落地將帶動地產鏈上下游板塊的估值修復，中德合作深化則為高端製造板塊打開長期空間，人民幣升值背景下，消費、金融等外資偏好板塊也將獲得流動性支撐；另一方面，全球AI算力需求的持續高增將推動科技主線的反復活躍，英偉達財報驗證了AI產業的高景氣度，國內AI芯片、算力基礎設施、AI應用等細分領域將持續受益於產業趨勢，技術突破與業績兌現將成為板塊分化的關鍵。需要注意的是，海外風險仍需警惕，美聯儲降息節奏放緩、美國關稅政策升級、伊美核談判的不確定性等因素，可能引發全球資本市場的短期波動，進而對A股外資流動形成擾動。配置上，建議關注三大主線：一是地產鏈及消費復甦板塊，重點關注家電、建材、家居等受益于樓市新政的標的；二是AI算力及高端製造板塊，聚焦AI芯片、電子布、算力基礎設施等產業景氣度上行的細分領域；三是鋰礦等資源品板塊，把握供給收縮帶來的階段性投資機遇。中長期來看，中國A股市場在國內經濟穩步復甦、產業升級加速的背景下，長期向好的基本面未發生改變，結構性機會將持續存在。
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上海五部門聯合發佈樓市“滬七條”
2026/02/26 08:26
上海五部門聯合發佈樓市“滬七條”：2月25日，中國A股市場整體呈現震盪上行態勢，三大指數均實現穩步上漲，市場賺錢效應有所提升，成長板塊與順週期板塊形成輪動發力格局。上證指數收盤報4147.23點，漲幅0.72%；深證成指報14475.87點，漲幅1.29%；創業板指走勢相對強勁，收盤報3354.82點，漲幅1.41%，雙創板塊的科創屬性標的成為資金佈局重點。板塊層面呈現明顯的結構性特徵，漲價題材集體爆發，鋰礦、電子布等資源類及新材料板塊受消息面刺激漲幅居前，AI、機器人相關賽道跟隨美股科技股反彈實現1.67%的漲幅，芯片板塊同步上漲1.65%，成為科技主線的核心發力點；金融板塊內部分化，銀行板塊上漲2.42%、區域銀行漲1.75%，為市場提供流動性支撐，而必選消費、標普能源等板塊則表現相對弱勢，出現小幅回調。從市場交投來看，當日資金做多意願升溫，北向資金伴隨人民幣升值呈現淨流入態勢，場內板塊輪動節奏加快，賺錢效應集中在政策利好及產業景氣度上行的細分領域。宏觀層面，中國國內外多重事件對市場形成綜合影響，中國國內政策端持續釋放利好，海外市場則呈現多空交織格局。國內方面，上海五部門聯合發佈樓市“滬七條”，自2月26日起正式施行，核心包括非滬籍外環內購房社保門檻降至1年、公積金首套貸款最高額度提至240萬且多子女家庭可達324萬、成年子女首套房暫免房產稅等內容，政策直擊剛需和改善性住房需求痛點，大幅降低購房與置換成本，將有效提振房地產市場信心，同時帶動家電、建材等地產鏈相關板塊的估值修復；此外，中德發佈聯合新聞聲明，雙方強調深化機械、裝備、化工等領域互利共贏合作，為相關高端製造板塊帶來長期發展機遇。海外方面，特朗普發表第二任期首次國情咨文，提出關稅取代所得稅、要求科技巨頭自建電廠、推動禁止議員炒股等主張，同時美貿易代表表示擬將部分國家“全球進口關稅”稅率提至15%，關稅政策的升級預期引發市場對全球貿易格局的關注；美聯儲降息預期進一步降溫，交易員將6月降息概率下調至50%創年內新低，美債收益率全線上行，美元指數下跌0.24%，人民幣則實現四連漲，日內升破6.87、6.86關口逼近6.85，創2023年4月以來新高，人民幣升值背景下外資對A股的配置意願持續提升。
行業層面，產業利好與資源供給變化成為板塊輪動的核心驅動，科技賽道景氣度驗證與資源品供給收縮形成兩大投資主線。科技領域，英偉達發佈超預期四季度財報，營收681億美元同比增長73%，毛利率升破75%，Q1營收指引再創歷史新高，AI算力需求的強勁表現直接帶動A股AI芯片、算力基礎設施等板塊的聯動上漲，北京大學研發的1納米鐵電晶體管技術突破，進一步夯實中國國內AI芯片產業的技術基礎，為板塊提供技術面支撐；AI眼鏡等消費電子細分領域同樣表現亮眼，春節期間深圳華強北AI眼鏡銷量激增70%-80%，行業從附屬配件向獨立智能終端升級的趨勢明確。資源及新材料領域，全球第四大鋰生產國津巴布韋宣佈即日起暫停鋰精礦及原礦出口，該國鋰儲量達1.26億噸，出口量的90%流向中國，供給收縮直接加劇全球鋰精礦短缺格局，推動鋰價彈性提升，A股鋰礦板塊同步迎來估值修復；特種電子布供需緊張格局加劇，企業受邊際利潤驅動持續轉產特種布導致7628電子布產能壓縮，機構預計其價格上漲空間達8元/米，AI需求驅動下特種布2026年需求或翻倍，相關標的迎來業績與估值雙升機遇。此外，海光信息發佈業績預告，2025年營收同比增57%，2026年Q1淨利預計增23%-42%，成為AI算力板塊業績兌現的重要標杆。
市場展望方面，短期中國A股市場將延續震盪上行的結構性行情，政策利好與產業景氣度將成為核心主線，資金將持續向業績確定性高、政策支持力度大的領域集聚。一方面，國內穩增長政策持續加碼，上海樓市新政落地將帶動地產鏈上下游板塊的估值修復，中德合作深化則為高端製造板塊打開長期空間，人民幣升值背景下，消費、金融等外資偏好板塊也將獲得流動性支撐；另一方面，全球AI算力需求的持續高增將推動科技主線的反復活躍，英偉達財報驗證了AI產業的高景氣度，國內AI芯片、算力基礎設施、AI應用等細分領域將持續受益於產業趨勢，技術突破與業績兌現將成為板塊分化的關鍵。需要注意的是，海外風險仍需警惕，美聯儲降息節奏放緩、美國關稅政策升級、伊美核談判的不確定性等因素，可能引發全球資本市場的短期波動，進而對A股外資流動形成擾動。配置上，建議關注三大主線：一是地產鏈及消費復甦板塊，重點關注家電、建材、家居等受益于樓市新政的標的；二是AI算力及高端製造板塊，聚焦AI芯片、電子布、算力基礎設施等產業景氣度上行的細分領域；三是鋰礦等資源品板塊，把握供給收縮帶來的階段性投資機遇。中長期來看，中國A股市場在國內經濟穩步復甦、產業升級加速的背景下，長期向好的基本面未發生改變，結構性機會將持續存在。
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