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內地股市上週五下跌，滬綜指低開低走，收市下跌1.4%，滬深兩市成交額亦有所增加。
港股上週五未有跟隨外圍向下，指數企穩23,000點水平，並逐步展現升勢，一度高見23,400點附近，其後升幅略為回順，整體成交亦有所增加。藍籌股普遍向上，科網股大致向好，金融股走勢理想，人工智能相關概念股份則持續受壓。外圍氣氛偏弱，科技股顯著調整，並未影響港股走勢，股份表現傾向個別發展，預料指數或進一步上試23,500點阻力，下方支持在22,500點附近。
另藥明康德(02359.HK)首三季錄得營業收入455.4億元人民幣(下同)，按年增長38.6%，當中持續經營業務收入增幅達46.3%。受惠於多個客戶產品商業化進程順利推進，以及CRDMO一體化服務模式帶來的持續紅利，管理層將全年整體收入指引由原先的585至605億元，上調至610至619億元；持續經營業務收入按年增速預期亦由35%至39%，進一步調升至40%至42%。
盈利方面，首三季溢利達191.61億元，較上年同期大幅上升；經調整淨溢利則為183.795億元。截至9月底，持續經營業務在手訂單增至767.4億元，按年增長36.4%，為後續業績兌現提供清晰能見度。經調整非國際財務報告準則毛利率提升至54.8%，較上年同期的47%擴大逾7個百分點，化學業務毛利率達57.1%，測試業務亦改善至40.8%。
化學業務繼續扮演核心增長引擎，首三季收入達393.6億元，按年勁升51.5%，佔持續經營業務總收入比重逾86%。當中小分子工藝研發與生產業務尤為亮眼，收入235.8億元，按年增長65.6%；管線規模亦持續擴充，截至9月末已涵蓋3,863個項目，包括103個商業化項目及94個臨床三期項目。新分子TIDES業務同樣保持高速增長，收入115.2億元，按年升46.9%，服務客戶及分子數量分別增長37%及86%，管理層預計全年TIDES收入可實現約47%的增長。為配合需求上升，公司已提前啟動常州新基地建設。
測試業務首三季收入39.1億元，按年增長32%，其中藥物安全性評價業務增幅達40.6%，繼續穩居亞太區領先地位；新分子種類業務佔比已超35%。生物學業務收入21.9億元，按年升12.4%，雖增速相對溫和，但持續為整體CRDMO模式帶來新客戶流入，佔集團新客戶總量逾20%。
隨著業務規模擴大，公司同步調整資本配置。全年資本開支指引由75億至85億元上調至80億至85億元，以支持新產能建設；經調整自由現金流指引則由135億至145億元上調至145億至155億元。首三季經營活動現金淨流入達166.09億元，經調整自由現金流121.99億元，較上年同期顯著增加。資產負債表保持穩健，9月底資產總額約1,251.55億元，銀行結餘及現金295.26億元，負債總額277.02億元。期內公司透過發行可轉換債券淨籌集約69.44億元，並派付股息62.33億元，同時回購股份約31.61億元。
公司第三季收入及經常性盈利優於預期，在手訂單增速加快，進一步強化業績的能見度。管理層亦表示，有信心全年維持穩定且具韌性的經調整非國際財務報告準則歸母淨利率水平，並將透過精細化運營，應對產能爬坡及匯率波動等挑戰。整體而言，藥明康德在化學業務與TIDES雙輪驅動下，展現出強勁的增長韌性與盈利能力，前景繼續樂觀。
(筆者為證監會持牌人，本人及相關人士沒持有上述股份)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
郭家耀：港股或上試23,500點阻力 藥明康德(02359.HK)前景續樂觀
2026/11/02 09:51
昇恆資本業務發展總監郭家耀稱，美股上週五(30日)大幅向下，科技股業績消息令市場失望，拖累大市下滑，三大指數均錄得顯著跌幅收市。美元走勢回落，美國十年期債息維持於4.92厘水平，金價顯著下跌，油價則持續高企。港股預託證券個別發展，預料大市早段缺乏方向。內地股市上週五下跌，滬綜指低開低走，收市下跌1.4%，滬深兩市成交額亦有所增加。
港股上週五未有跟隨外圍向下，指數企穩23,000點水平，並逐步展現升勢，一度高見23,400點附近，其後升幅略為回順，整體成交亦有所增加。藍籌股普遍向上，科網股大致向好，金融股走勢理想，人工智能相關概念股份則持續受壓。外圍氣氛偏弱，科技股顯著調整，並未影響港股走勢，股份表現傾向個別發展，預料指數或進一步上試23,500點阻力，下方支持在22,500點附近。
另藥明康德(02359.HK)首三季錄得營業收入455.4億元人民幣(下同)，按年增長38.6%，當中持續經營業務收入增幅達46.3%。受惠於多個客戶產品商業化進程順利推進，以及CRDMO一體化服務模式帶來的持續紅利，管理層將全年整體收入指引由原先的585至605億元，上調至610至619億元；持續經營業務收入按年增速預期亦由35%至39%，進一步調升至40%至42%。
盈利方面，首三季溢利達191.61億元，較上年同期大幅上升；經調整淨溢利則為183.795億元。截至9月底，持續經營業務在手訂單增至767.4億元，按年增長36.4%，為後續業績兌現提供清晰能見度。經調整非國際財務報告準則毛利率提升至54.8%，較上年同期的47%擴大逾7個百分點，化學業務毛利率達57.1%，測試業務亦改善至40.8%。
化學業務繼續扮演核心增長引擎，首三季收入達393.6億元，按年勁升51.5%，佔持續經營業務總收入比重逾86%。當中小分子工藝研發與生產業務尤為亮眼，收入235.8億元，按年增長65.6%；管線規模亦持續擴充，截至9月末已涵蓋3,863個項目，包括103個商業化項目及94個臨床三期項目。新分子TIDES業務同樣保持高速增長，收入115.2億元，按年升46.9%，服務客戶及分子數量分別增長37%及86%，管理層預計全年TIDES收入可實現約47%的增長。為配合需求上升，公司已提前啟動常州新基地建設。
測試業務首三季收入39.1億元，按年增長32%，其中藥物安全性評價業務增幅達40.6%，繼續穩居亞太區領先地位；新分子種類業務佔比已超35%。生物學業務收入21.9億元，按年升12.4%，雖增速相對溫和，但持續為整體CRDMO模式帶來新客戶流入，佔集團新客戶總量逾20%。
隨著業務規模擴大，公司同步調整資本配置。全年資本開支指引由75億至85億元上調至80億至85億元，以支持新產能建設；經調整自由現金流指引則由135億至145億元上調至145億至155億元。首三季經營活動現金淨流入達166.09億元，經調整自由現金流121.99億元，較上年同期顯著增加。資產負債表保持穩健，9月底資產總額約1,251.55億元，銀行結餘及現金295.26億元，負債總額277.02億元。期內公司透過發行可轉換債券淨籌集約69.44億元，並派付股息62.33億元，同時回購股份約31.61億元。
公司第三季收入及經常性盈利優於預期，在手訂單增速加快，進一步強化業績的能見度。管理層亦表示，有信心全年維持穩定且具韌性的經調整非國際財務報告準則歸母淨利率水平，並將透過精細化運營，應對產能爬坡及匯率波動等挑戰。整體而言，藥明康德在化學業務與TIDES雙輪驅動下，展現出強勁的增長韌性與盈利能力，前景繼續樂觀。
(筆者為證監會持牌人，本人及相關人士沒持有上述股份)~
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