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報告指，快手第二季收入及盈利符合市場預期。但考慮到宏觀前景轉弱，以及商戶合規成本上升的持續影響，預期2026年下半年廣告及電商增長將面臨更多挑戰，直至2027年上半年才見改善。可靈AI仍是亮點，變現場景持續穩步擴展，推動ARR上升。下一代可靈AI模型的發布是短期催化劑，有望重新加速ARR增長。
因廣告、電商及直播前景轉弱，該行將快手2026至28年收入預測下調7%至12%。由於預期收入組合轉變較為不利，以及AI投資增加，將盈利估計下調約50至60%。
該行指，快手本年至今股價累跌約40%，已反映疲弱展望，同期恒生科指跌15%。快手透過回購及分紅回饋資本的強勁承擔，料提供估值支撐，該行料快手今年股東收益率達4%。近期可靈AI私人募資為快手提供更多資源以維持AI投資，認為AI下一版本出台帶來上行風險。(ha/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》滙豐研究削快手(01024.HK)目標價近31%至45元 核心業務短期或面臨更多挑戰
2026/08/21 11:00
滙豐研究發表報告指，快手-W(01024.HK)核心業務短期可能受宏觀環境及監管拖累。可靈AI新版本推出有望重新加速ARR增長。維持「買入」評級。目標價由65元大幅下調30.8%至45元。報告指，快手第二季收入及盈利符合市場預期。但考慮到宏觀前景轉弱，以及商戶合規成本上升的持續影響，預期2026年下半年廣告及電商增長將面臨更多挑戰，直至2027年上半年才見改善。可靈AI仍是亮點，變現場景持續穩步擴展，推動ARR上升。下一代可靈AI模型的發布是短期催化劑，有望重新加速ARR增長。
因廣告、電商及直播前景轉弱，該行將快手2026至28年收入預測下調7%至12%。由於預期收入組合轉變較為不利，以及AI投資增加，將盈利估計下調約50至60%。
該行指，快手本年至今股價累跌約40%，已反映疲弱展望，同期恒生科指跌15%。快手透過回購及分紅回饋資本的強勁承擔，料提供估值支撐，該行料快手今年股東收益率達4%。近期可靈AI私人募資為快手提供更多資源以維持AI投資，認為AI下一版本出台帶來上行風險。(ha/da)~
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