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鳴鳴很忙(01768.HK)升逾8% 麥格理：補貼擔憂屬過度
2026/06/01 11:49
鳴鳴很忙(01768.HK)今日(1日)最高見367.6元。現報359.8元，升8.24%，成交28.99萬股，涉資1.03億元。

麥格理發表研究報告指，鳴鳴很忙的股價在上周下跌超過20%，主要是由於市場擔憂其與競爭對手萬辰集團(300972.SZ)在部分地區近期針對競爭對手附近開設的新店推出了額外加盟商補貼。該行認為這些擔憂屬於過度，因為補貼政策設有嚴格的申請標準，且比2024年時的情況更為審慎。

麥格理指出，近期推出的額外補貼僅適用於特定門店，且僅限於鳴鳴很忙已具備強大市場優勢的特定地區，如湖南、廣東和廣西，預計這些措施應能避免價格戰。假設在2026財年全年開設5,000家新店的目標下，有三分之一的新店獲得額外補貼，且在每家門店獲得不超過10萬元人民幣額外支持的前提下，該行估計對淨利潤的總體影響將在5%以下，補貼影響仍然可控。

麥格理表示，考慮到較高的補貼會使利潤率擴張速度放緩，因而將公司2026至2027財年的淨利潤預測分別下調3%。該行將其目標價由588港元下調3%至572港元，此基於維持不變的25倍預測2027財年市盈率作估值基準，並重申其「跑贏大市」評級。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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