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受惠於營運開支控制得宜，首季營業利潤按年增長15%，按季增長25%，較該行預期高出5%。然而，盈利僅按年增長3%，按季增長13%，表現遜於預期，受匯兌損失及證券投資損失拖累。公司維持全年盈利增長15%的指引不變。
考慮到首季業績，該行將三花智控2026至2028年收入及盈利預測平均下調2%，重申「跑輸大市」評級，因今年增長可能放緩至10%，目前27倍的預測市盈率估值過高；目標價30元。(ss/j)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》美銀證券：三花智控(02050.HK)首季純利遜預期 重申「跑輸大市」評級
2026/05/04 16:15
美銀證券研究報告指，三花智控(02050.HK)首季收入按年僅增長1%，按季則增長11%。其中製冷業務收入按年下降6%，汽車零件業務收入按年增長15%。毛利率按年改善1個百分點至27.8%，雖然按季下降3.4個百分點，但仍優於該行預期的27%。受惠於營運開支控制得宜，首季營業利潤按年增長15%，按季增長25%，較該行預期高出5%。然而，盈利僅按年增長3%，按季增長13%，表現遜於預期，受匯兌損失及證券投資損失拖累。公司維持全年盈利增長15%的指引不變。
考慮到首季業績，該行將三花智控2026至2028年收入及盈利預測平均下調2%，重申「跑輸大市」評級，因今年增長可能放緩至10%，目前27倍的預測市盈率估值過高；目標價30元。(ss/j)~
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