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《大行》麥格理微降中海油(00883.HK)目標價至17.5元 評級「跑輸大市」
2026/07/27 17:19
麥格理發表研究報告，預期中海油(00883.HK)上半年盈利或低於市場預期，主要由於其原油實現價格與布蘭特期油的折讓擴大，以及潛在減值影響。該行預測集團上半年純利為839億元人民幣(下同)，按年增長21%。該行維持對中海油的「跑輸大市」評級，並將目標價由17.8元下調2%至17.5元，以反映較弱的油價實現及較高的減值假設。

報告指出，中海油第二季原油實現價格折讓擴大，主要受中國需求疲弱及異常大的現貨與期貨價差影響。該行預計，中海油第二季實現油價為每桶94.7美元，較布蘭特期油折讓9.6美元，而首季折讓則為5.5美元。產量方面，該行預期上半年油氣產量按年增長4%至4.02億桶油當量，保持韌性。

此外，麥格理預期中海油在「十五五」規劃期間，為支持產量增長及抵消自然衰減，資本開支或會增加。該行因此調整了對2027至2028年的資本開支假設。由於上述因素，該行將2026年純利預測下調9%，並將2027及2028年純利預測分別下調1.8%及2%。估值方面，新目標價17.5元基於不變的5倍2027年預測市盈率。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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