歐美通脹居高不下十年期美債突破4%，商務部定2023消費提振年“6+12+52+N”活動：週四（3月2日），A股三大指數早間走勢分化，滬指窄幅震盪，創業板指低開低走，午後跌幅擴大。截至收盤，滬指跌0.05%，深成指跌0.54%，創業板指跌1.04%。兩市全天成交額9335億元，北向資金全天淨買入7.65億元。盤面上，6G、CPO全天領漲，ChatGPT相關午後發力，特斯拉相關聯的一體化壓鑄、稀土永磁、汽車零部件領跌。海外市場方面，美國上周首次申請失業救濟人數意外不增反降至19萬，連降三周；四季度勞動力成本終值年化增長3.2%約為預期的兩倍、初值的三倍，凸顯勞動力市場強韌助長通脹壓力，加劇緊縮擔憂。數據公佈後，美元加速反彈，美國國債收益率全線加速上升，10年期美債收益率一度突破4%達到4.006%，是自去年11月以來的首次。短期利率甚至飆升得更高，6個月期和1年期美債收益率自2007年以來首次突破5%。而美股開盤承壓，早盤三大股指中僅道指上漲。盤中美聯儲官員博斯蒂克稱仍堅定支持加息25個基點並預計今夏可能暫停加息，加之雲巨頭Salesforce為首的部分企業業績向好，標普和納指成功反彈並脫離一個多月低位，道指漲幅擴大，美債收益率則回吐部分升幅，美元指數也有所回落。最終三大指數本周首度集體收漲，道指漲幅1.05%，標普收漲0.76%，納指收漲0.73%。歐洲央行公佈2月貨幣政策會議紀要，顯示大多官員們認為擔憂“過度緊縮”為時過早，增長前景面臨的風險已變得更加平衡但仍然高度不確定，並就下次的加息信號存在分歧。歐洲央行行長拉加德表示，預計歐洲央行3月份需要加息50基點，只有在通脹率保證在2％的情況下，才有可能降息。
宏觀方面，昨日國新辦繼續舉行“權威部門話開局”系列主題新聞發佈會，人社部和商務部在會上發言。人社部表示目前個人養老金存在三個環節優惠政策，領取時按3%較低稅率徵稅。目前每年繳費上限是12000元，以後會適時調整繳費上限。商務部表示將著力恢復和擴大消費，將今年定為“消費提振年”，全年安排“6+12+52+N”系列促消費活動，確保全年形成波浪式的消費熱潮。將有效推動消費及經濟復甦，帶動長期預期。同時，商務部還提出要更大力度吸引和利用外資，將研究推動合理縮減外資准入負面清單，進一步取消或放寬外資准入限制；將搶抓數字經濟發展機遇，準備加快推動出臺促進數字貿易開放創新發展的政策性文件。相關板塊之後的政策利好有望加速。
行業方面，3/2日國務院副總理劉鶴在北京調研集成電路企業發展並主持召開座談會。劉鶴強調，發展集成電路產業必須發揮新型舉國體制優勢，用好政府和市場兩方面力量。政府要制定符合國情和新形勢的集成電路產業政策，設定務實的發展目標和發展思路，幫助企業協調和解決困難，高層密集發聲展現出國家推動高端集成電路、半導體產業的決心。此外，商務部強調將積極出臺新政策措施，支持新能源汽車的消費，包括指導地方開展新能源汽車下鄉活動，完善充電樁等配套設施建設等。多省份在近幾日公佈的經濟提振政策中也多包含支持新能源車發展的措施，廣東提出落實好階段性免征新能源汽車車輛購置稅等政策，鼓勵有條件的市出臺支持汽車以舊換新、汽車下鄉、新能源汽車購置等政策，舉辦全省性汽車主題促消費活動，鼓勵汽車企業開展新能源汽車下鄉惠民活動；陝西省支持市(區)發放消費券，擴大汽車消費和綠色智能消費，省級財政按一定比例予以補貼，落實新能源汽車免征車輛購置稅延續等優惠政策，加快推進充電設施建設，引導充電樁運營企業適當下調充電服務費。政策持續助力利好新能源車產業鏈，有助於產業克服多重因素影響，保持穩健發展勢頭。
綜合來看，兩會將於3月4日起陸續開幕，增量政策預期持續發酵，疊加社融、PMI等經濟數據不斷超預期、人民幣大幅反彈，國內經濟復甦預期持續強化，但對歐美加息預期的不斷升溫以及俄烏關係發展等後續仍要留意。進入3月財報進入披露期，操作上建議關注業績超預期方向，聚焦新能源高景氣方向，包括汽車輕量化、智能化，光伏儲能，以及有更多利好政策預期的數字經濟、低位消費、地產等。

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