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《大行》美銀證券：百度(09888.HK)廣告業務趨弱 下調盈測目標價降至137元
2026/08/19 11:18
美銀證券發表研究報告指，百度(09888.HK)第二季核心業務收入按年跌4%，符合市場預期；經調整經營溢利按年跌13%至40億元人民幣，較市場普遍預測高出5%，主要受惠於經營開支減少。期內經調整淨利潤27億元人民幣，遜於市場預期，相信是由於投資收益減少及匯兌虧損。AI雲基礎設施收入按年增長50%，低於預期並較首季的增長79%放緩，惟GPU雲收入按年增幅則加快至283%。

美銀證券指出，百度正積極擴充算力，同時亦加強於投資自身的AI模型及應用，因此盈利能見度仍較低，因應廣告業務趨弱及AI投資增加，將其2026至2028年核心經調整淨利潤預測6%至15%，目標價由160港元下調至137港元，並將百度(BIDU.US)美股目標價由165美元降至141美元，評級維持「買入」。

展望第三季，該行預期百度整體收入恢復至按年持平，雲業務增長將較第二季水平加快，利潤率預期受壓，要到第四季才改善，而資本開支預期將按季減少。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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