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廣州、北京等地防疫政策重大調整,中國11月綜合PMI指數47.1%下降1.9個百分點
2022/12/01 08:34

廣州、北京等地防疫政策重大調整,中國11月綜合PMI指數47.1%下降1.9個百分點:大盤全天沖高回落,三大指數小幅收紅。截至收盤,滬指漲0.05%,深成指漲0.18%,創業板指漲0.24%。滬深兩市昨日成交額9317億,較上個交易日縮量364億;北向資金全天淨買入49.17億元。盤面上,燃氣股早盤沖高,旅遊股尾盤異動拉升;下跌方面,醫藥股陷入調整,總體上個股跌多漲少,兩市超2800只個股下跌。海外市場方面,美聯儲主席鮑威爾發表公開講話,雖重申將繼續為遏制高通脹而加息的立場,但他同時表示,最快可能12月就放緩加息的步伐。鮑威爾在講話中強調美聯儲不希望加息破壞經濟,聯儲官員希望避免過度通縮。而在鮑威爾講話前的美國經濟数据發佈,“小非農”ADP就業報告顯示ADP私人部門新增就業人數低於預期,新增人數創近兩年新低;三季度實際GDP環比增速上修高於預期,加劇通脹擔憂。鮑威爾講話後緩解了市場情緒,美股由跌轉漲。截至收盤,納指收漲4.41%,標普收漲3.09%,道指收漲2.18%。
疫情防控方面,29日全國新增本土確診病例4236例,新增無症狀感染者33376例,感染者仍在增多。但部分地區對於疫情政策及核酸採樣有邊際放緩的跡象,新華社再度發文讓防疫措施及時跟上疫情形勢變化,核酸檢測也是要更有針對性。廣州市天河區、番禺區、從化區、花都區、荔灣區陸續發佈通告,解除疫情防控臨時管控區的管控措施,按低風險區管理。同時暫停社會面核酸點,並且表示對風險崗位、重點人員開展核酸檢測,不得擴大核酸檢測範圍,一般不按行政區域開展全員核酸。北京市發文,對於全市長期居家老人、居家辦公和學習人員,嬰幼兒等無社會面活動的人員,如果無外出需求,可以不參加社區核酸篩查。總體上看,部分地區疫情政策逐步科學精准並逐步落實,市場對於放開預期升溫,率先利好出遊及消費等板塊。
宏觀数据方面,11月官方製造業PMI 48%,較10月回落1.2個百分點。其中,受到中國疫情多點爆發,國際環境趨於复雜等多重因素的影響,在供需層面,11月生產指數與新訂單指數均有所回落,亦證明當前供需兩端均顯著下降。分規模來看,大中小型企業PMI比上月有所下降,其中型企業下降幅度高達2.6個百分點表明小型企業經營壓力更大,符合疫情影響特徵。供應鏈及庫存端数据均有所回落也證明當前運輸物流不暢,製造業處於被動補庫存狀態。價格層面上原材料與出場價格均邊際回落;行業層面設備類回升,原材料及消費等均有所回落。非製造業方面,服務業PMI連續三個月處於收縮區間,建築業PMI仍處於較高景氣階段。總體來看,11月綜合PMI指數為47.1%,較10月下降1.9個百分點也是驗證基本面供需仍在進一步下行,當前疫情防控以及地產等利好政策出臺經濟預期向好,但短期仍要關注地方抗疫政策影響造成的擾動。
行業方面,國家發改委運行局會同人民銀行有關司局認真研究貫徹落實國務院今冬保暖保供工作電視電話會議要求,加大對煤電企業金融支援力度,採取有力舉措緩解企業實際困難。充分利用煤炭清潔高效利用專項再貸款貨幣政策工具,為煤電企業購買電煤保供提供低成本流動資金貸款支持,提升煤電企業頂峰發電能力,全力保障今冬明春能源電力供應安全。隨寒流來襲居民側供暖需求升高,用電量也隨之升高。加大對煤電企業金融支援力度,有望保障電企原料採購能力,保障全社會用電。對於煤炭成本方面,國家發展改革委辦公廳先後印發《2023年電煤中長期合同簽訂履約工作方案》《關於進一步嚴格做好2023年電煤中長期合同簽訂工作的通知》,對做好2023年電煤中長期合同簽訂履約工作作出部署安排。指導督促供需企業自主銜接資源和簽訂合同,推動企業簽早、簽足、簽實、簽規範,嚴格執行國家政策要求。當前各家電企長協煤簽訂情況中,五大電企中僅國電電力及華電國際長協煤簽訂率較高,隨著政策趨於完善,電企成本有望進一步得到控制。綜合來看,本月疫情防控和地產等拐點政策出臺,經濟預期向好,但短期市場避險情緒嚴重,市場仍以震盪為主。綜上,建議關注估值修復的地產、銀行,防疫政策邊際放寬下帶來的消費复苏;逢低佈局受政策推動的醫療器械、新能源等。

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