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報告指，MINIMAX開放平台及其他基於AI的企業服務收入7,400萬美元，按年升703.1%，佔總收入63.4%；AI原生產品收入4,300萬美元，按年升100.9%。海外收入佔比60.8%，覆蓋逾230個國家和地區。期內公司發布MiniMax M3及開源權重MiniMax H3。截至2026年上半年現金結餘13.2億美元；期後完成3,560萬股A類普通股配售，募資淨額94.4億港元，並發行65億港元零息有擔保可轉換債券。
該行預計公司2026至2028年營業收入為5億、14.6億及35.7億美元，歸母淨利潤為-8.2億、-8.1億及-6.8億美元。考慮到公司為港股稀缺的全球化多模態大模型標的，該行給予2026年40倍PS，目標價449港元，維持「增持」評級。(ha/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》國泰海通維持MINIMAX(00100.HK)「增持」評級 料今年營收5億美元
2026/09/07 16:03
國泰海通發表報告指，MINIMAX(00100.HK)2026年上半年收入1.17億美元，按年升283.1%；毛利2,000萬美元，按年升464.8%；毛利率17.9%，按年升5.7個百分點，主要受基礎設施效率提升推動。研發開支3億美元，按年升138.8%，顯著低於收入增速。淨虧損3.6億美元，按年收窄11.0%；經調整淨虧損2.9億美元，按年擴大111.2%。8月ARR超8億美元，半年內增速超400%。報告指，MINIMAX開放平台及其他基於AI的企業服務收入7,400萬美元，按年升703.1%，佔總收入63.4%；AI原生產品收入4,300萬美元，按年升100.9%。海外收入佔比60.8%，覆蓋逾230個國家和地區。期內公司發布MiniMax M3及開源權重MiniMax H3。截至2026年上半年現金結餘13.2億美元；期後完成3,560萬股A類普通股配售，募資淨額94.4億港元，並發行65億港元零息有擔保可轉換債券。
該行預計公司2026至2028年營業收入為5億、14.6億及35.7億美元，歸母淨利潤為-8.2億、-8.1億及-6.8億美元。考慮到公司為港股稀缺的全球化多模態大模型標的，該行給予2026年40倍PS，目標價449港元，維持「增持」評級。(ha/u)~
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