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《大行》花旗首予紫金黃金國際(02259.HK)「買入」評級 看好產量增長及金價前景
2026/08/18 11:16
花旗發表研究報告，首予紫金黃金國際(02259.HK)「買入」評級，目標價178港元。該行指，紫金礦業(02899.HK)持有紫金黃金國際85%股權，並向其提供具豐富經驗的併購團隊。受惠於新收購資產及擴產，紫金黃金國際黃金產量增長速度領先同業，同時有效控制成本及勘探開支。

花旗預測，紫金黃金國際2025至2028年權益黃金產量複合年增長率達17%，高於同業，主要受Rosebel、Akyem及RG Gold等項目擴產帶動。公司目標2030年礦產金產量達100噸，其中70至75噸來自現有礦山，20至25噸來自潛在併購。

該行引述公司數據指，2019至2025年收購成本平均為每盎司98美元，遠低於行業平均的136美元，而收購後通過勘探增加的資源及儲量使收購價格更具吸引力。

花旗商品團隊看好金價前景，預測未來6至12個月金價可達每盎司5,000美元，2026年平均金價預測為4,530美元，2027年為4,850美元。該行估計金價每變動10%，將影響2026及2027年盈利約16%。

花旗以加權平均資本成本5%計算資產淨值，並以同業平均的1.32倍市賬率計價，目標價178港元，相當於2026年預測市盈率20.5倍及2027年16.6倍。風險包括金價低於預期、總維持成本高於預期、產量低於預期、股權高度集中、資本開友高於預期及地緣政治風險等。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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