A股點評
週五來回震盪逾百點，失守3300點：上周上證綜指劇烈震盪，在週四暴跌80點後，週五出現沖高回落。雖然連續第九周上漲，盤中曾大漲逾110點，創出2009年以來的新高3404.83點，但尾盤快速跳水失守3300 點並以下跌8.05點報收。在上證綜指周漲1.57%的同時，中小盤指數逆轉前一周頹勢，中小板指上周大漲3.77%，創業板指也大漲5.54%。滬深兩市日成交金額出現逐步縮減態勢，本週三、週四均處於6000億元以上的水準，週五才放大至7026億元。
金融帶領大盤集體躁動：週五公佈CPI僅1.5%，再度引發降准預期，工商銀行一度大漲6.63％，最後半小時全線拉回。上周在盤面上看，券商股、銀行股、煤炭股、有色金屬等主流板塊連續震盪回落，回檔時間為4個交易日左右。熱點輪番表現，主流熱點有退潮跡象，題材股則逐步活躍，核電、軟體、傳媒、軍工、環保、醫藥等轉強。
股票期權2/9開閘，仍待權重股沖關：本周22檔新股IPO集中在週三、週四，週五單日資金凍結最大將超過萬億。在資金趨緊下，央行連續第十二次暫停公開市場操作，市場對降准預期仍然強烈。券商股週末公佈業績，多家券商去年獲利翻倍，加上股票期權將於2/9開閘，證券股隨時有可能重拾升勢。短期A股或受到第四季經濟數字不佳及資金面壓力影響而震盪加劇，但是A股大牛行情已經確立，回檔便是佈局良機。近期創業板反彈並非風格轉換，股票期權開閘利好50ETF成分股，未來沖關仍須權重股領頭。農曆年近可關注白酒、消費及旅遊相關類股，主基調仍在 “一帶一路”大金融、國企改革、鐵路基建及自貿區等相關板塊。

港股點評
港股反彈受A股拉回：恆指上週五高開214點後，午後內地上證大升逾3%後，恆指升幅一度擴大至最多333點。惟內地市最終倒跌收市，恆指全日升幅收窄至84點或0.4%，報23,919點；國指升57點或0.5%，收市報12,081點。週五成交量放大至1,244億元，連續5日過千億元。
聯通領漲藍籌股：上週五恆生分類指數全部上揚，內險股全線向上。國壽及平保分別升1.7%及1.5%，內銀股亦造好，招行漲5%，民行升3.2%，工行微升0.2%。中資電訊股領漲大市，聯通獲大摩升評級，刺激股價揚5.3%表現最佳藍籌。騰訊五連升後今回吐，收市跌0.08%
AH溢價近三成，再試24000點關卡：上週五歐美主要股市下跌，銀行股及能源股領跌，週邊市場仍不穩定。長和係上週五收市後突然公佈重大重組計畫，市場反映正面，刺激ADR股價急升，週末證監會宣佈股票期權開閘，券商、期貨、交易系統維護和交易軟體發展等相關股份可受惠，留意今日券商股表現。短期來看，恆指反彈走勢仍將震盪，需警惕內地股市震盪的傳導，但AH溢價近三成，中資國企股相對便宜可逢低佈局。建議關注國企改革概念股與低估值折價H股。

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