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《大行》野村：安踏(02020.HK)多品牌策略助抵禦行業逆風 9月及國慶假期銷售勢頭改善
2026/10/22 12:30
野村發表研究報告指，安踏體育(02020.HK)公布今年第三季營運數據，安踏及FILA品牌銷售分別按年跌中個位數及低個位數百分比，管理層將兩大核心品牌勢頭轉弱歸因於不利天氣及行業競爭加劇；其他品牌尤其DESCENTE及KOLON進一步擴大市佔，銷售分別按年升15%至20%，及約30%，惟增速較第二季有所放緩。

該行指，管理層觀察到9月及國慶假期各品牌銷售勢頭改善，國慶期間安踏、FILA及其他品牌銷售分別按年升高個位數、低雙位數及逾20%；公司因而重申全年銷售目標，安踏、FILA及其他品牌分別按年增長低個位數、中個位數以及20%至25%。

該行認為，多品牌策略有助公司在跑步板塊放緩、籃球業務疲弱及競爭加劇等行業逆風下與同業區分，並維持「買入」評級。野村對2026至28年財務預測維持不變。按未來12個月前瞻市盈率17.5倍計算，維持目標價91.4港元。(su/da)~

阿思達克財經新聞
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