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《大行》中銀國際：中國運動服飾競爭加劇 重申安踏(02020.HK)為首選
2026/10/27 10:41
中銀國際發表報告指，根據近期公布的2026年第三季經營數據，預計中國運動服飾市場在2026年第四季及2027年仍將面臨激烈競爭，各本土品牌正逐步採取趨同的競爭策略，以爭奪市場份額。行業評級為「中立」。

該行對李寧(02331.HK)及特步國際(01368.HK)短期前景轉趨更加謹慎，預計營銷開支增加及零售折扣力度加大，可能對行業整體盈利能力構成壓力。長遠而言，該行認為透過拓展多元化品牌組合、佈局差異化細分市場，將是捕捉增量需求及搶佔耐克市場份額更有效的策略。

該行重申安踏體育(02020.HK)為行業首選，主要看好其多元化品牌組合，以及PUMA中國業務潛在的復復甦機會。與此同時，儘管該行下調了李寧的目標價，但考慮到潛在特別股息，仍建議投資者關注李寧。(ha/u)~

阿思達克財經新聞
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