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《大行》大摩引述蔚來(09866.HK)管理層重申全年錄non-GAAP盈利目標 資產負債表融資壓力消除
2026/09/18 11:20
摩根士丹利發表研究報告指，蔚來-SW(09866.HK)管理層重申，公司將優先透過銷量增長及經營槓桿推動利潤增長，並重申今年達成非公認會計準則(non-GAAP)經調整盈利的目標。

大摩指，雖然蔚來下半年每輛車的記憶體成本預期增加2,000至3,000元人民幣，但公司預計可透過提升效率，將車輛毛利率穩定在約18%水平。同時，下半年銷售、一般及行政費用佔收入比例預計將降至10%至11%，長遠將低於10%；non-GAAP研發開支則維持在每季約25億元人民幣。

該行認為，蔚來的資產負債表融資壓力已消除，預計(第三季)現金及等價物逾600億元人民幣，明年則逾700億元人民幣，換電業務虧損預料於三年內收窄至接近盈虧平衡。該行予蔚來H股「增持」評級，目標價68.5元。(sl/da)~

阿思達克財經新聞
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