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軟及港股市場波動影響，投資人採取了防禦性策略。公用事業板塊表現穩健，受激烈的價格戰衝擊，中國大語言模型相關企業的股價大幅下挫，智譜
(2513 HK)和稀宇科技(100 HK)的跌幅均在25%至26%之間。
異動版塊和個股：WTI原油價格升破100美元/桶，美國通膨數據公布在即，資金流去現金充裕、防禦板塊避險，電信、建設、電力、基礎建設表現優於
大市。中國聯通(762 HK)、長江基建(1038 HK)、中電控股(2 HK)、電能實業(6 HK)表現平穩，股價周比提升1-3%。海底撈(6882 HK)下跌13%，創辦人
家族減持4.65%套現27億，市場疑惑和內地離岸信託徵稅有關。萬洲國際(288 HK)下跌11%，因內地豬肉需求疲軟和北美經營拖累，下調指引，全年派
息率或從66%降至50%。
本週展望：本週二召開的美國聯儲局公開市場委員會會議將主導本周香港市場的趨勢。鑑於上周大市表現疲弱，且相對於區內其他市場表現相對落後，
我們認為指數出現反彈的機率較高。恒生指數目前的本益比為10.7倍，較過去一年的平均值低12%。我們預期金融股及互聯網股將有較佳表現。由於估
值處於合理水平，香港地產股在近期股價走弱後也將迎來反彈。預計本週指數將在24,800點至25,300點區間內波動。中國將於週二發布8月的月度經濟
數據，這將揭示最新的經濟狀況。
上週發佈研究報告:
廣汽集團(02238 HK，賣出) - 劣勢難以扭轉: 廣汽中期淨虧損達45億元人民幣。公司自有品牌的淨利潤與銷量脫節，表明其商業模式存在低效問題，且
在可預見的未來內不太可能扭轉。維持賣出評等，目標價下調至1.6港元。
分析員朱家傑, CFA(C.E. No.ACJ314)，嚴政緯(C.E. No.AMY822)及吳宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)為證監會持牌人士, 截至本評論文章發表日止，上述人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。版權所有，未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
恒指反彈可期
2026/09/14 14:10
市場回顧：恒生指數週比下跌3.3%，收報24,806點，是7月24日以來的最低水準。日均成交額週比減16%，降至2,100億港元(約270億美元)。受美股疲軟及港股市場波動影響，投資人採取了防禦性策略。公用事業板塊表現穩健，受激烈的價格戰衝擊，中國大語言模型相關企業的股價大幅下挫，智譜
(2513 HK)和稀宇科技(100 HK)的跌幅均在25%至26%之間。
異動版塊和個股：WTI原油價格升破100美元/桶，美國通膨數據公布在即，資金流去現金充裕、防禦板塊避險，電信、建設、電力、基礎建設表現優於
大市。中國聯通(762 HK)、長江基建(1038 HK)、中電控股(2 HK)、電能實業(6 HK)表現平穩，股價周比提升1-3%。海底撈(6882 HK)下跌13%，創辦人
家族減持4.65%套現27億，市場疑惑和內地離岸信託徵稅有關。萬洲國際(288 HK)下跌11%，因內地豬肉需求疲軟和北美經營拖累，下調指引，全年派
息率或從66%降至50%。
本週展望：本週二召開的美國聯儲局公開市場委員會會議將主導本周香港市場的趨勢。鑑於上周大市表現疲弱，且相對於區內其他市場表現相對落後，
我們認為指數出現反彈的機率較高。恒生指數目前的本益比為10.7倍，較過去一年的平均值低12%。我們預期金融股及互聯網股將有較佳表現。由於估
值處於合理水平，香港地產股在近期股價走弱後也將迎來反彈。預計本週指數將在24,800點至25,300點區間內波動。中國將於週二發布8月的月度經濟
數據，這將揭示最新的經濟狀況。
上週發佈研究報告:
廣汽集團(02238 HK，賣出) - 劣勢難以扭轉: 廣汽中期淨虧損達45億元人民幣。公司自有品牌的淨利潤與銷量脫節，表明其商業模式存在低效問題，且
在可預見的未來內不太可能扭轉。維持賣出評等，目標價下調至1.6港元。
分析員朱家傑, CFA(C.E. No.ACJ314)，嚴政緯(C.E. No.AMY822)及吳宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)為證監會持牌人士, 截至本評論文章發表日止，上述人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。版權所有，未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
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