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7月1日國家醫保局、國家衛生健康委聯合印發《支持創新藥高質量發展的若干措施》，提出5方面16條措施，強調對創新藥研發、准入、入院使用和多元支付進行全鏈條支持。繼昨日上午發佈《若干措施》之後，國家醫保局於昨日傍晚發佈《2025年國家基本醫療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業健康保險創新藥品目錄調整工作方案（徵求意見稿）》，今年國談將於7月進入申報階段，8-9月進入專家評審階段，9-10月舉行談判/競價/價格協商，10-11月公佈結果。《若干措施》和《徵求意見稿》兩文件連發，凸顯政策支持創新藥的力度，將促進創新藥在臨床端的使用，也有望促進中國創新藥新一輪的研發熱。
6月30日晚上海GPU企業沐曦股份、北京GPU企業摩爾線程，科創板IPO申請雙雙獲上交所受理。摩爾線程預期募資80億，而沐曦募資39億。此外，還有四家AI芯片公司也在考慮IPO。其中，壁仞科技股份近期完成了新一輪15億元融資，投前估值約140億元，計劃在今年第三季度轉戰港交所尋求IPO上市；燧原科技最近也獲得國投聚力、上海國投、上海國際的投資，IPO前已累計融資近70億元，其中騰訊連續六次投資，作為燧原第一大股東，持股比例為20.49%，目前正進行IPO上市輔導；天數智芯今年初完成了股改；百度集團旗下AI芯片公司昆侖芯科技最近也可能在考慮IPO上市事宜。隨著IPO市場回暖，以及第五套上市標準正式重啟，未盈利的國產GPU公司獲得上市資格，有望募集資金加大研發力度加快實現國產替代。當日除摩爾線程、沐曦外還有3家，今年6月以來合計17家公司科創板IPO獲受理。這些未盈利企業上市，顯示管理層通過資本市場促進科技創新和產業升級意圖，中國成長型企業估值邏輯有望重塑。
6月29日《人民日報》發表文章《在破除"內卷式"競爭中實現高質量發展》，其中提到，面對市場供需失衡，國內十大光伏玻璃廠商決定集體減產30%。6月30日，上海有色網報道稱，部分玻璃企業原定減產規模僅有10%左右，但此規模尚不能解決供需之間的矛盾，故頭部企業計劃增大減產量，預計使得本輪減產規模達到30%；預估7月玻璃供應量將減少至45GW左右。光伏玻璃已連續8週毛利潤虧損，價格跌至成本線下。減產有利於價格復甦，但光伏產業鏈未來幾年產能利用率仍將較低。總的來看，當前A股市場正面臨中報業績考驗，疊加外部關稅政策擾動，面對上方3500點壓力，短期或延續震盪整固態勢。而下半年隨著企業盈利修復預期升溫、Q4降准降息等政策工具落地，市場有望逐步積蓄上行動能。配置方向上，建議聚焦AI產業鏈中業績超預期細分領域，包括光通信、PCB、國產替代、端側SoC等，持續關注無人駕、機器人、AI應用等新科技賽道，以及新消費、新業態等景氣度回升板塊。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
特朗普稱不考慮延長關稅談判最後期限，兩部門政策支持創新藥高質量發展
2025/07/02 08:29
特朗普稱不考慮延長關稅談判最後期限，兩部門政策支持創新藥高質量發展：7月1日A股三大指數漲跌不一，截至收盤，滬指漲0.39%，收報3457.75點；深證成指漲0.11%，收報10476.29點；創業板指跌0.24%，收報2147.92點。滬深兩市成交額達到14660億，較前一日小幅縮量208億。行業板塊漲多跌少，玻璃玻纖、化學製藥、生物製品、船舶製造、貴金屬、電力行業漲幅居前，多元金融、軟件開發、電池、計算機設備板塊跌幅居前。海外市場方面，最新版“大漂亮”法案中沒有針對風能和太陽能的稅收，美股光伏股全面走高。特馬再度反目，特斯拉一度跌超7%。美國勞動力市場強勁疊加鮑威爾重申觀望，美聯儲降息預期減弱，美債價格走低。關稅大限將至，特朗普稱不考慮延長關稅談判最後期限。據媒體報道，美國將尋求在截止日期前就少數貿易爭端達成“原則性協議”。7月1日國家醫保局、國家衛生健康委聯合印發《支持創新藥高質量發展的若干措施》，提出5方面16條措施，強調對創新藥研發、准入、入院使用和多元支付進行全鏈條支持。繼昨日上午發佈《若干措施》之後，國家醫保局於昨日傍晚發佈《2025年國家基本醫療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業健康保險創新藥品目錄調整工作方案（徵求意見稿）》，今年國談將於7月進入申報階段，8-9月進入專家評審階段，9-10月舉行談判/競價/價格協商，10-11月公佈結果。《若干措施》和《徵求意見稿》兩文件連發，凸顯政策支持創新藥的力度，將促進創新藥在臨床端的使用，也有望促進中國創新藥新一輪的研發熱。
6月30日晚上海GPU企業沐曦股份、北京GPU企業摩爾線程，科創板IPO申請雙雙獲上交所受理。摩爾線程預期募資80億，而沐曦募資39億。此外，還有四家AI芯片公司也在考慮IPO。其中，壁仞科技股份近期完成了新一輪15億元融資，投前估值約140億元，計劃在今年第三季度轉戰港交所尋求IPO上市；燧原科技最近也獲得國投聚力、上海國投、上海國際的投資，IPO前已累計融資近70億元，其中騰訊連續六次投資，作為燧原第一大股東，持股比例為20.49%，目前正進行IPO上市輔導；天數智芯今年初完成了股改；百度集團旗下AI芯片公司昆侖芯科技最近也可能在考慮IPO上市事宜。隨著IPO市場回暖，以及第五套上市標準正式重啟，未盈利的國產GPU公司獲得上市資格，有望募集資金加大研發力度加快實現國產替代。當日除摩爾線程、沐曦外還有3家，今年6月以來合計17家公司科創板IPO獲受理。這些未盈利企業上市，顯示管理層通過資本市場促進科技創新和產業升級意圖，中國成長型企業估值邏輯有望重塑。
6月29日《人民日報》發表文章《在破除"內卷式"競爭中實現高質量發展》，其中提到，面對市場供需失衡，國內十大光伏玻璃廠商決定集體減產30%。6月30日，上海有色網報道稱，部分玻璃企業原定減產規模僅有10%左右，但此規模尚不能解決供需之間的矛盾，故頭部企業計劃增大減產量，預計使得本輪減產規模達到30%；預估7月玻璃供應量將減少至45GW左右。光伏玻璃已連續8週毛利潤虧損，價格跌至成本線下。減產有利於價格復甦，但光伏產業鏈未來幾年產能利用率仍將較低。總的來看，當前A股市場正面臨中報業績考驗，疊加外部關稅政策擾動，面對上方3500點壓力，短期或延續震盪整固態勢。而下半年隨著企業盈利修復預期升溫、Q4降准降息等政策工具落地，市場有望逐步積蓄上行動能。配置方向上，建議聚焦AI產業鏈中業績超預期細分領域，包括光通信、PCB、國產替代、端側SoC等，持續關注無人駕、機器人、AI應用等新科技賽道，以及新消費、新業態等景氣度回升板塊。
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