港股焦點:港股今日或欠缺方向

美股昨晚表現平靜，雖然道指僅收高9點，但足以再創歷史新高，標準普爾和納斯達克指數小幅下跌。有報導指美國特別檢察官米勒（Robert Mueller）已挑選了一個大陪審團以調查通俄門風波，引起了一些市場恐慌。此外，正如我們昨天所指，短期內市場的焦點仍將在今晚公布的非農就業數據。 ADR收低4點，折合恒指27,527點，而昨日跑贏的中國聯通（762）和長和（1）於ADR分別回落3％和1.2％。 長和的中期業績看來一般，赫斯基能源和歐洲電信業務的強勁表現被零售、基建和港口業務的輕微弱勢所抵銷，雖然增加派息會令投資者高興，但鑑於股價近期的升勢，今天我們或會見到投資者獲利離場，相比之下，長地（1113）的業績似乎更加可觀。回顧昨天的市況，恆指一度下跌了207點，但其後收復了一半以上的失地，有趣的是，在相對疲弱的市況中，滬港通淨資金流入金額反彈至7.9億元，遠高於前天的1億元，顯示內地資金仍熱衷於港股市場。簡而言之，儘管今天港股或欠缺方向，但我們仍看好其短期內的表現。投資者宜密切留意匯市的走勢，因有消息指人民銀行將把人民幣交易區間從2％擴大到3％，我們相信紙業股屬人民幣升值主題的最佳投資替代品，而玖龍紙業（2689）是我們的首選。企業消息方面，中國神華（1088）或會因旗下的兩個煤礦停產而受壓，恆大（3333）7月份的合約銷售按月下滑了約30％，或會成為投資者換馬的藉口。

A股焦點:神華兩煤礦停產或帶動煤炭股表現，航運需求釋放BDI指數反彈至993
週四滬深兩市小幅震盪分化，上證50為代表的白馬藍籌出現調整，週期板塊依然強勢但出現分化，而創業板盤中一度沖高近2%，不過午後回落回吐大半漲幅。截至收盤，滬指下跌0.37%，報收3272點；深成指下跌0.32%，報收10436點；創業板上漲0.48%，報收1733點，兩市成交為5221億元。盤面上看，鋼鐵、分散染料、有色等板塊漲幅居前；銀行、保險、化工等板塊跌幅居前。新華社盤點當前金融形勢發文稱，近一個月來，各公開市場整體運行平穩，上證綜指震盪走高，企業債發行明顯回升，貨幣市場中長端利率持續回落。貨幣政策穩健中性為金融市場平穩運行提供了良好環境，金融監管政策也頻頻發力，市場亂象的整治也取得一定成效。文章顯示當前市場相對穩定，而市場參與度有所提升，兩市融資餘額6月以來持續走高，本週三融資餘額單日增加37.11億元至9012.73億元後，創今年5月8日以來新高。本輪反彈過程中，有色金屬和採掘板塊的融資餘額增速最快。融資餘額近期的迅速走高，或許暗示了中短線投資者對市場信心正在恢復。

今年以來受美國經濟不如預期、特朗普新政受阻等因素美元指數跌幅已超9%。非美貨幣兌美元匯率出現了不同程度的升值，人民幣也已升至6.72附近，國內經濟形勢轉好及金融監管均推動人民幣走高。預計下半年有望繼續保持堅挺，人民幣升值概念或有所表現。週四央行逆回購三周來首次實現單日淨回籠200億，不過短期資金面並未受到影響，隔夜SHIBOR下降2.5個Bp至2.8070%。8/15將有2875億元MLF操作到期，需關注央行續作狀況。不過預計在盛松成定調下半年貨幣政策或緊中趨緩下，央行或將呵護市場流動性。

隨著半年報的披露，險資以及QFII持倉跡象已顯露。截至目前在已披露半年報的上市公司中，有36家公司的前十大流通股東中出現了險資的身影，其中承德露露、宏發股份、山大華特等3股險資持股比例均超過3%，此外險資對前期漲幅巨大的白馬股進行了不同程度的減持。數據顯示QFII二季度增持了10只股票，新進了中鋼國際、安琪酵母2只個股，對前期漲幅巨大的貴州茅台、雲海金屬、海康威視等個股進行不同程度的減持。前期漲幅較大的部分漂亮50受機構減持，而估值與業績匹配的部分二三線或中小創藍籌後續或有表現空間。當前需關注量能能否持續放大、央行是否繼續釋放流動性及中印局勢是否扭轉。國防部昨日深夜發佈重磅聲明表態，強烈要求印方立即將越界的邊防部隊撤回邊界線印度一側。中方態度強硬，預計地緣政治風險對市場影響有限。
國企改革近期關注度提升，8/3 *ST愛富復牌。去年5月至今*ST愛富（三愛富）停牌已經一年多，此次三愛富採取的重組方案，實質上是繞過現有重組規定變相借殼，一旦成功具有標誌性意義，有望帶動上海國改主題走上風口。此外廣東國資正緊鑼密鼓醞釀新動作，36家省屬企業將會壓縮，有望掀起新一輪國企重組的大潮。各地國改動作頻頻，國企改革有望接力帶動大盤。漲價潮持續擴散至鉬鐵、染料等領域。據百川資訊，8/2鉬鐵價格大幅上漲，截止目前鉬鐵市場主流報價9.8-10萬元/噸，現款價格較前一日漲幅11.86%。8/3分散染料價格大幅上調，主流品種分散黑ECT 300%，上調報價至30元/公斤，較7/27日幅度達15%。受漲價消息帶動，金鉬股份、安諾其等相關個股大漲。中國神華8/3晚間公告，受露天礦征地進度滯後導致土方剝離施工暫緩的影響，公司所屬哈爾烏素露天礦、寶日希勒露天礦8月起暫時停止或減少煤炭生產。神華礦廠關停或帶動煤炭股表現。預計在工業企業利潤向好、大宗商品維持高位下，漲價潮或將繼續蔓延，細分品種龍頭個股業績有望繼續受提振。受大型船舶運價提升影響，航運主要指數持續反彈。BDI指數8/2報993點，較上一日上漲2.9%，觸及兩個半月高點，7月中旬至今已反彈超過20%。受全球經濟持續復甦以及中國進出口數據全面超預期的影響，國際航運價格近期不斷提升。進入八月，傳統航運旺季即將到來，新增需求將逐步釋放。操作上建議繼續關注煤炭、稀土等漲價品種、人民幣升值概念股及航運板塊等。

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