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市場回顧：恒生指數上週上漲1%，至24,140點。這處於我們預測指數區間23,600至24,500點的中間值。日均成交額與上週基本持平，為2,420億港元/310億美元。中國房地產股和中國醫療保健股跑贏大盤，而香港房地產股則面臨獲利回吐。
異動版塊：中國醫療保健股表現強勁。藥明康德（2359 HK）上週上漲10.3%，得益於其樂觀的上半年獲利預測。該公司預計今年上半年調整後淨利將成長44%。中國生物製藥 (1177 HK) 也上漲了5.9%。北京政府將召開中國房地產市場會議的消息激發了人們對推出一些具體措施刺激中國房地產市場的希望。龍湖集團（960 HK）和華潤置地 (1109 HK)上漲 6.9% 至 9.2%。香港地產股因近期股價大幅上漲後出現的獲利回吐活動而受到影響。恆基地產 (12 HK)、九龍倉房地產投資信託(1997 HK) 和新鴻基地產 (16 HK) 下跌 3.4% 至 10.2%。
本週展望：由於本週沒有重大企業事件，且香港企業財報季即將開始（匯豐銀行將於7月30日公佈第二季業績），本週港股將呈現區間波動。我們預測恒生指數本週將在23,600至24,600點之間波動。鑑於納斯達克指數近期表現良好，投資人可以關注穩定幣相關公司、香港金融股和科技股。
上週發佈研究報告:
康師傅 (322 HK，持有) – 營收增長緩慢 (元大更新報告): 股價第二季下跌 5%，跑輸恆生指數 3% 的漲幅。投資者的擔憂包括其營收成長落後於目標以及自 7 月以來出廠價漲價收益逐漸減弱。康師傅90%的收入來自老品，10%來自快速成長的新產品。由於老品收入自 2024 年以來一直處於下滑趨勢，而新產品沒有足夠的影響來改變整體情況，因此我們認為投資者的擔憂合理。
分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
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區間波動為主
2025/07/14 11:10
區間波動為主市場回顧：恒生指數上週上漲1%，至24,140點。這處於我們預測指數區間23,600至24,500點的中間值。日均成交額與上週基本持平，為2,420億港元/310億美元。中國房地產股和中國醫療保健股跑贏大盤，而香港房地產股則面臨獲利回吐。
異動版塊：中國醫療保健股表現強勁。藥明康德（2359 HK）上週上漲10.3%，得益於其樂觀的上半年獲利預測。該公司預計今年上半年調整後淨利將成長44%。中國生物製藥 (1177 HK) 也上漲了5.9%。北京政府將召開中國房地產市場會議的消息激發了人們對推出一些具體措施刺激中國房地產市場的希望。龍湖集團（960 HK）和華潤置地 (1109 HK)上漲 6.9% 至 9.2%。香港地產股因近期股價大幅上漲後出現的獲利回吐活動而受到影響。恆基地產 (12 HK)、九龍倉房地產投資信託(1997 HK) 和新鴻基地產 (16 HK) 下跌 3.4% 至 10.2%。
本週展望：由於本週沒有重大企業事件，且香港企業財報季即將開始（匯豐銀行將於7月30日公佈第二季業績），本週港股將呈現區間波動。我們預測恒生指數本週將在23,600至24,600點之間波動。鑑於納斯達克指數近期表現良好，投資人可以關注穩定幣相關公司、香港金融股和科技股。
上週發佈研究報告:
康師傅 (322 HK，持有) – 營收增長緩慢 (元大更新報告): 股價第二季下跌 5%，跑輸恆生指數 3% 的漲幅。投資者的擔憂包括其營收成長落後於目標以及自 7 月以來出廠價漲價收益逐漸減弱。康師傅90%的收入來自老品，10%來自快速成長的新產品。由於老品收入自 2024 年以來一直處於下滑趨勢，而新產品沒有足夠的影響來改變整體情況，因此我們認為投資者的擔憂合理。
分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
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