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該行指出，安踏已於10月7日完成收購Puma 29%股權，早於此前第四季完成的指引。管理層預計Puma將於2027年接近盈虧平衡，視乎北美及歐洲需求復甦情況。該行認為，憑藉安踏多品牌運營能力，收購Puma將帶來長期協同效應，並補齊足球等核心運動品類。
該行指出，安踏業績會顯示，第三季主要受7月拖累，其後逐月改善，9月起各品牌表現明顯好轉。管理層對第四季審慎樂觀，全年指引不變。國慶期間安踏全渠道流水按年高單位數增長，FILA低雙位數增長，其他品牌增長逾20%。雙十一預售各品牌達成率符合預期。維持「增持」評級及目標價93元。(ha/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》招商證券國際：安踏(02020.HK)第三季流水增速放緩 全年目標不變
2026/10/22 11:42
招商證券國際發表報告指，安踏體育(02020.HK)第三季流水增速放緩，但全年目標維持不變，多品牌運營韌性凸顯。第三季安踏主品牌流水按年下滑中單位數，FILA按年下滑低單位數，其他品牌按年增長25%至30%。該行指出，安踏已於10月7日完成收購Puma 29%股權，早於此前第四季完成的指引。管理層預計Puma將於2027年接近盈虧平衡，視乎北美及歐洲需求復甦情況。該行認為，憑藉安踏多品牌運營能力，收購Puma將帶來長期協同效應，並補齊足球等核心運動品類。
該行指出，安踏業績會顯示，第三季主要受7月拖累，其後逐月改善，9月起各品牌表現明顯好轉。管理層對第四季審慎樂觀，全年指引不變。國慶期間安踏全渠道流水按年高單位數增長，FILA低雙位數增長，其他品牌增長逾20%。雙十一預售各品牌達成率符合預期。維持「增持」評級及目標價93元。(ha/da)~
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