央行定調增強信貸總量增長的穩定性，中央強調加大高端數控機床創新：週一A股兩市大幅反彈，大小指數高開高走單邊拉升，創業板指漲3.16%，滬指漲1.45%，題材股表現活躍，賺錢效應稍強，市場情緒明顯回暖，光伏、鋰電鋰礦、智慧製造、工業母機概念等高景氣板塊持續受到追捧，全市場僅大金融、電信等少數板塊逆勢下跌。週一工業母機整個板塊掀起漲停潮，維宏股份、創世紀、春暉智控、華辰裝備、昊志機電等個股紛紛漲停。8月19日，國資委召開擴大會議，會議上強調：要把科技創新擺在更加突出的位置，推動中央企業主動融入國家基礎研究、應用基礎研究創新體系，針對工業母機、高端芯片、新材料、新能源汽車等領域加強關鍵核心技術攻關。國資委此次會議將其直接置於首位，甚至排在高端芯片、新材料和新能源汽車之前，足以凸顯製造業的獨立自主所佔據的重要地位。大體來說，高端數控機床需要實現更高精度、高复雜性、高效高動態的加工，主要應用於航空航天、精密模具、軍工、電子、船舶等高端工業領域。
8/23日央行召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會，部署下一步貨幣信貸工作。易綱在總結中強調，要繼續做好跨週期設計，銜接好今年下半年和明年上半年信貸工作，加大信貸對實體經濟特別是中小微企業的支援力度，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。7月企業部門新增貸款的結構有所轉差，其中，企業中長期貸款新增規模比去年同期少增1031億元，為今年以來首次同比少增，結束了此前連續16個月的同比多增；企業短期貸款比去年同期多減156億元。下一階段，MLF的到期和地方政府專項債券的加快發行或對流動性形成一定壓力，但短期內降息的可能有限。資金面上，4月份以來中美利率同步下行，並平坦化，風險偏好持續回落，均顯示市場對經濟的悲觀預期。30Y國債成交活躍度處於高位，顯示市場看多情緒濃烈。1Y存單利率大幅低於MLF利率，同樣顯示了市場較強的結構性降息預期。在眾多利好因素的釋放背景下，上周利率下降到今年的低點。
宏觀数据方面，上周（截至8月20日）高爐開工率環比回落0.42個百分點至57.18%，唐山高爐開工率和產能利用率小幅回升。上周全國主要鋼廠螺紋鋼產量環比回升1.12%，庫存量小幅回落。上周鋼鐵產量、表觀消費量小幅增加，庫存有所去化，目前供需錯配矛盾尚不突出。上周，汽車半鋼胎開工率回落2.9個百分點至57.29%；PTA產業鏈負荷率江浙織機持平於74.92%；焦化企業開工率回升0.42個百分點至67.5%。生產端高頻数据繼續低位震盪。前周30大中城市商品房成交面積環比回落3.3%，與去年同期差距進一步拉大，二三線城市繼續下行。土地市場方面，上周100大中城市土地供應面積和成交面積均大幅下跌，成交土地總價環比下降65.5%，住宅類用地溢價率回落9.9個百分點，土地市場表現慘澹與近期禁止馬甲參拍、嚴查購地金額來源的政策監管有關。
受市場波動影響，近兩周基金發行速度有所趨緩，發行速度由550回落至400億/周左右。新能源、雙創類行業主題基金持續熱銷，6月以來已有21只科創創業50ETF完成發行（近一周8只），7月以來已有28只新能源相關基金完成發行（近一周4只）。去年重倉消費的大型基金今年以來表現不佳，近一個月部分回撤幅度普遍在15%左右，預計短期贖回壓力仍存。全球疫情反彈疊加Taper預期升溫，美聯儲FOMC 7月會議紀要預計年內將達到縮減購債的門檻，導致上周全球市場小幅震盪。不過週一美股三大指數集體上漲，納斯達克指數創歷史新高，收漲1.55%，富時A50指數夜盤收漲0.52%。中報披露進入尾聲、市場流動性保持平穩，維持近期投資重點為結構性機會的觀點。近期，高層持續對“專精特新”小巨人發聲。“專精特新”小巨人代表了經濟轉型細分方向的潛在龍頭，配置上建議平衡高景氣度製造成長板塊和板塊調整後估值性價比顯現的白馬藍籌，另需關注中報季超預期板塊，關注高端製造（半導體產業鏈、軍工產業鏈等）、新能源產業鏈（上游鋰礦、鋰電設備、下游整車等）、AIoT（電腦、通信、電子）等。

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